拜登推特发文一系列制裁之下,全球金融市场又将出现怎样的变局?有分析师指出,俄乌冲突将直接令全球在能源方面付出更多成本。资料显示,俄罗斯是对欧洲最大的天然气、原油和煤炭供应国。本周四俄罗斯对乌克兰的袭击事件发生后,国际油价升至每桶105美元,创下2014年以来的最高水平。分析指出,更高的能源价格可能会侵蚀美国消费者的预算,并给已经处于40年来最高水平的通货膨胀施加更多压力。EY-Parthenon首席经济学家格雷戈里·达科在接受采访时表示,如果油价保持在每桶100美元,美国家庭今年内的平均能源成本将比去年增加750美元。“这将导致他们压缩购买其他商品和服务的支出,而这些增加的成本还可能不利于经济增长。”与此同时,美国汽车制造商用于制造催化转化器和清洁废气的最大供应商也来自于俄罗斯。周四当天,钯金价格攀升至去年7月以来的最高点。分析指出,俄罗斯供应任何中断都会影响美国国内的汽车生产。叠加半导体芯片供应短缺危机,美国及全球汽车制造也将面临艰难的处境。事实上,随着新冠肺炎疫情的影响继续冲击供应链,美国消费者已经在努力应对从食品到汽车的各种成本上涨。俄乌冲突和任何额外的升级都可能进一步增加美国居民的消费压力,因而引发通胀压力。达科预计,油价上涨将使今年美国的通货膨胀率增加0.6%,进而使得美国经济增长放缓0.4%。目前,拜登已宣布制裁负责“北溪-2”天然气管道项目的公司及其高管。中金最新分析指出,一旦军事冲突升级,乌政府出于安全原因可能不得不关闭部分甚至全部输气网络,导致天然气供应紧缩,价格高企。而“北溪-2”的不确定性,或进一步加重欧洲能源市场短缺,进而影响欧洲通胀甚至货币政策。股票市场方面,有观点认为,很大一部分美国家庭的财富都面临着缩水的风险,这可能导致消费者焦虑和需求下降。“自新冠肺炎疫情开始以来,股票价格已经翻了一番。直接持有股票和共同基金眼下所占家庭财富的份额已达到空前水平。这些因素可能导致消费者信心指数进一步下降,并影响消费者支出前景。”不同的观点则认为,需求疲软在美国并不是问题。一家货币政策分析机构的分析师拉里·迈耶(Larry Meyer)表示,在高通胀的情况下政策制定者似乎不太担心能源价格上涨。他认为,如果需求大幅下降美联储将不得不做出艰难的决定,外界也相信美联储会做出反应。他还强调称:“但今天的风险环境并没有让我们在风险管理方面只关注下行风险。”避险与通胀压力的博弈也令市场格外关注美联储接下来的动作。对此,中金在研报中分析指出,对美联储而言,短期金融市场动荡带来的避险情绪和中期大宗商品潜在上涨带来进一步通胀压力是两股相反的力量。“我们倾向于认为,除非进一步系统性失控,否则难以大幅改变近端的加息概率,CME利率期货3月预期回落有限也说明了这一点,因此3月开启加息并给出缩表路径或仍是大概率事件,只不过加息50bp预期已大幅回落。”但中金同时认为,一个潜在风险是,如果后续大宗商品价格持续上行,那么将会推升远端加息预期,也会增加市场对未来增长更快回落的担忧,这不仅将增加“滞胀”的风险,也会加大美联储货币政策操作的难度。来自北方信托的经济学家卡尔·唐纳鲍姆(Carl Tannenbaum)也指出:“东欧内部更广泛的冲突可能引发对货币政策前景的全面重新评估,这将加剧不确定性并压低市场情绪。” 但他表示,目前风险偏向上行,美联储将加大政策应对力度。最新消息显示,美联储理事沃勒称,美联储应不迟于7月会议开始缩减资产负债表。如果即将出炉的数据显示经济仍过热,则3月有“强劲理由”加息50个基点。参考资料:《U.S., EU unlikely to cut Russia off SWIFT for now 》,路透社《What is Swift and what would shutting Russia out of it achieve?》,卫报3、《多国提议将俄罗斯踢出SWIFT 欧盟似乎在这项金融“核武器”上犹豫不决》,财联社4、《美国想要制裁中国的SWIFT系统到底是个什么东西》,知乎