银行加速入局“大基建”

一个国家拥有强大的基建能力，在面对经济衰退或者是遇到经济危机的时候，就可以有充足的应对能力。2008年，经济危机来势汹汹，我国正是靠着大基建的优秀实力，才有效地抵抗住了金融危机给我国所带来的影响。

4月26日，中央财经委员会第十一次会议召开，会议强调要强化基础设施发展对国土空间开发保护、生产力布局和国家重大战略的支撑，加快新型基础设施建设，提升传统基础设施水平。

财政部明确：2022年上半年，3.6万亿新增专项债计划全部发放，重点投向交通/水利等基建领域。这意味着近期内会有大量基础设施建设项目上马。新一轮钢铁需求，就要到来。（详情请见：#大基建时代来了）

当下国家的整体发展状况其实是并不理想的，因为此时疫情再一次反复。不仅如此，美联储还选择了加息，正是因为这两个因素的影响，导致有大量的资本选择从我国撤离。

事实上基建不断发展，对于一个国家的经济来说，有着极大的推动作用。将视线转移到1929年的美国，当时爆发了一场世界性的经济大危机，美国整体的发展状况也是受到了严重的影响，国内出现大批量的失业人群，国家的发展一度处于停滞状态。

经过美方高层领导的一番讨论，最终决定开始为期8年的大基建计划。美方为了让基建政策稳定发展，投入了总体 GDP的31.5%的资金。正是由于在大基建领域当中投入了大量的精力、物力和财力，最终才让美国的经济逐渐开始复苏。

2008年，当时我国也是面临了全球性的金融危机。对于我国的经济发展来说，也是形成了较大的挑战，经过我国领导人的一番研讨，最终正式出台了一项4万亿的大基建计划。

通过这项计划的完美实施，有效地促进了我国经济的进步，成功弥补了出口衰退，对我国经济发展所造成的打击。按照常理说，遇到如此严重的金融危机，我国的GDP发展有可能会出现倒退，但是正是因为我们推行了大基建计划，我国的 GDP却保持了稳定的增长水平。

通过以上两个事例，我们就可以清晰地看出，大基建计划对于经济发展以及国民的安居乐业，有着至关重要的作用。时至今日，我国的经济实力不断提高，而基建能力也有了大幅度的进步，我国也被外界称之为是“基建强国”。

也许在十几年前，我国的基建能力可能与其他国家相比，还存在着一定的差距，可到如今，我国也已经拥有了不计其数的世界级工程。我国之所以能够保持大基建的稳定发展，就是因为我们有经验、有人才、有技术，更有资金支持。

2022年终究是不平凡的一年，国内的疫情再一次出现反复的情况，而且国际局势也变得十分紧张，这就导致我国的经济发展速度也出现了放缓的趋势。为了能够稳定大众的信心，也为了可以推动经济发展，我们必然会再一次迎来大基建时代。

通过住建部对外公布的数据显示，可以清晰地看到，到目前为止，我们的城镇化水平已经达到了63.89%。有预计显示到2030年我们的城镇化水平将有可能会达到75%左右，但是要知道，发达国家的城镇化水平基本上需要达到80%。

通过以上的数据，我们就可以看出，我国的城市化率并不算太高，未来还有极大的提升空间。所以我们继续推行大基建计划是完全可取的，通过大基建也能够提升我国的城镇化水平。

其实对于一个国家的经济发展来说，推行大基建计划，无疑是打了一剂强心针，就比如说，我国目前的经济发展初显颓势，我们就必须要继续推进大基建计划。但是广大老百姓也必须要做好心理准备，因为推行大基建，就有可能会出现房价上涨的现象。

今年以来我国钢材进出口持续收缩，钢铁行业盈利水平不断下滑。业内人士表示，随着疫情好转，铁矿、煤焦、废钢等原料供给逐步边际改善，钢企成本压力将逐渐缓解，钢企利润中枢仍有望重新回升。不过，外部需求对今年钢材需求的拉动减弱，钢铁行业将更加依赖国内需求的释放。

2021年，由于海外部分区域市场供需偏紧，我国钢材出口在连续五年下降后首现回升。今年以来，钢材出口呈同比下降趋势，且降幅逐月扩大。

海关总署发布的最新数据显示，4月我国出口钢材497.7万吨，同比下降37.6%；1-4月累计出口钢材1815.6万吨，同比下降29.2%。

对此，有分析师表示，4月尽管我国钢材出口报价存有优势，但全球经济增长放缓，且钢价高位对需求形成抑制，钢材出口未明显放量。“全球经济复苏动力不足，钢铁需求增长预期降低，我国钢铁业新出口订单指数持续处于收缩区间，钢材出口仍在下行通道。3、4月或是钢材出口的阶段性高位，近期出口市场交易并不活跃，钢材出口量预计难有持续回升。”分析师表示。

进口也同样处于下行通道。4月我国进口钢材95.6万吨，同比下降18.3%；1-4月累计进口钢材417.4万吨，同比下降14.7%。

需求减少是进口下滑的一大原因。分析师表示，华东地区受疫情影响较为明显，地产基建项目开工率较低，部分制造业产业链物流受阻严重，企业经营处于停滞状态，成材需求受到了明显抑制。

分析师表示，目前钢材进口量基本处于疫情以来的最低位，一方面是海外市场价格缺乏优势，另一方面是国内需求较弱。随着5月国内部分地区疫情缓解，下游企业逐步复工复产带动需求，钢材进口量或有所回升。

国泰君安研报显示，短期来看，疫情仍是影响需求的主要不确定因素。全年来看，拉动基建和房地产投资仍是重中之重，将对建筑用钢需求形成支撑。

上述研报表示，随着多地有序复工复产，短期钢材供给有所回升，但目前利润水平仍维持低位，在一定程度上抑制了钢厂主动复产意愿。全年来看，粗钢产量压减工作有望严格执行，后期粗钢产量增长空间有限，行业长周期景气的逻辑不变。随着疫情好转，铁矿、煤焦、废钢等原料供给逐步边际改善，钢企成本压力将逐渐缓解，钢企利润中枢仍有望重新回升。

从下游需求看，机构普遍认为，随着疫情缓解，基建用钢需求将加速回补，地产及汽车用钢需求也将触底回升。“机电产品中汽车、家电、船舶及医疗器械等均为耗钢产品，机电产品的出口形势决定着国内钢材的间接出口量。钢材的直接出口处于下行通道，间接出口也显现疲态，外部需求对今年钢材需求的拉动减弱，钢铁行业将更加依赖国内需求的释放。”分析师表示。

在央行明确支持地方政府适度超前开展基础设施建设投资，并保障融资平台公司合理融资需求的同时，银行在近期也加快了在该领域的布局，部分项目的接洽合作和信贷资金投放有所提速，尤其是一些优质新基建项目，银行参与的兴趣更大。同时，银行在基础设施公募REITs上的动作也比较大，而该模式也将在后续主体融资中成为银行信贷投放的标的。

基建“蓄势待发”。数据显示，2022年4月，新增人民币贷款6454亿元，同比少增8231亿元；4月末各项贷款余额增速为10.9%，比上月末下行0.5个百分点，创2022年3月以来最低。从数据本身看，目前市场有效融资需求明显下降，激发信贷需求、推动各项贷款余额增速由降转升是当前所面临的一个重要问题。

基础设施投资在4月份也出现了回落。国家统计局发布的数据显示，今年1～4月份，基础设施（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）投资同比增长6.5%，较1～3月回落2.0百分点，也低于整体固定资产投资6.8%的增速。测算4月当月增速为3.0%，较3月份的8.8%回落更加明显。

5月4日，银保监会召开专题会议，要求支持发挥有效投资的关键作用，做好“十四五”规划重点领域和重大项目融资保障，支持适度超前开展基础设施投资。

5月17日，国家发改委在新闻发布会上表示，将加大宏观政策调节力度，精准发力扩大有效投资，推动实施一批既利当前又利长远的重大项目。

在经济下行压力下，基建托底经济的作用正在进一步展现。虽然4月份基础设施的投资有所回落，但是重大项目的上马数量却有明显增长，二季度项目开工数量也呈现井喷之势。

4月27日，湖北省举行了2022年二季度重大项目集中开工活动，涉及到开工项目1800多个，总投资11863亿元，年度计划投资3113亿元，项目覆盖了先进制造业、现代服务业、现代农业等领域。

4月29日，广西壮族自治区也举行2022年二季度重大项目建设集中开工活动。此次共有723项重大项目实现开工，总投资3082.49亿元，年度计划投资662.2亿元。涉及先进制造业、战略性新兴产业、新能源、新型城镇化、生态环保和公共服务等领域。

据光大证券研究所统计，截至4月初，已披露2022年重大项目建设计划的24个省市，年度投资规模达12.7万亿元，可比口径较2021年增长11%。从11个省市披露的具体投向来看，投向基建项目比重为47%，高于去年。

国家统计局投资司首席统计师罗毅飞解读2022年1～4月份投资数据表示，1～4月份，计划总投资亿元及以上项目完成投资同比增长10.9%，增速高于全部投资4.1个百分点，对全部投资增长的贡献率为81.3%，拉动全部投资增长5.5个百分点，“压舱石”作用明显。从先行指标看，1～4月份，新开工项目计划总投资同比增长28.0%，有利于投资规模持续扩大。

“基建投资的结构正在有所分化。从细分领域看，传统基建的边际效应正在降低，而引领产业发展的新基建可能更吸引市场和资金。”一家券商首席分析师称。

对公基建贷款增长较快。在基建项目上量的同时，资金端的发力亦是显而易见。业内预计，二季度专项债发行规模或超过2万亿元，其中5月和6月单月发行规模可能接近万亿元，对基建投资形成更大的支撑。

据了解，在当前的基建投资中，资金来源于财政的比例长期不足两成，其余八成配套资金主要通过融资平台或者项目公司筹集。从目前市场看，基建贷款需求很强，银行是一个重要的角色，不少银行将基建领域的信贷都作为了今年的重点投放领域。但是，由于监管要求严控地方政府隐性债务，一些参与重点项目城投公司的债务明确和划分梳理分类将是增加贷款的前提。

“银行在对公基建行业的贷款一直增长较快，大部分贷款投向了国家支持的重点项目中。今年国家基础设施建设项目推进更快，资金需求上会更大，但是基建领域较广泛，可能每一家银行的侧重点有所不同。”一家股份制银行信贷部人士称。

该人士称，银行在对公基建贷款方面也有选择，主要是根据项目的情况。一些国家级别重点项目或者省级别重点项目，银行可能会以银团的模式参与。另外，对于一些现金流较好的项目可能会更加青睐。“对于城投公司直接的新增信贷相对要谨慎一些，这也需要看公司的评级和债务情况。”

5月10日，水利部官网消息，水利部、国家开发银行近日签订合作协议，加大开发性金融支持力度，明确进一步深化部行合作等相关举措，提升“十四五”水安全保障能力，推动新阶段水利高质量发展。

5月17日，中信银行杭州分行与衢州市签订合作协议，未来五年该行将为衢州发展提供不低于1000亿元的综合融资，支持衢州基础设施建设、产业转型升级和人才引进等工作。

此外，农业银行、中国银行、恒丰银行等银行均与地方政府签订了相关合作协议，而基础设施建设融资是其中一项重要内容。

部分上市银行今年一季度在基建行业的信贷数据表现十分一致。在今年一季报中，兴业银行披露该行在战略新兴产业、基建、制造业等3个行业贷款增量接近1100亿元，在对公贷款中的增量占比接近60%。

杭州银行在近期一份调研纪要中提到，该行一季度在浙江省内的贷款增长22.3%，其中基建设施类贷款较年初增加228.8亿元，增幅也达到了17.6%。

中金公司的一份报告指出，基建项目的社会资金主要是以城投、公用事业企业和基建建设等社会主体，债券和银行信贷为主要筹资方式。从银行信贷数据看，考虑到今年作为“十四五”规划重大项目逐步落地的重要开端年，如果基建类投向占比小幅提升，则按照今年新增对公贷款12万亿元左右来记，则新增广义和狭义基建贷款的规模可分别达3万亿元和1.3万亿元。

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