今年以来，国际资本到底流出了多少，会不会危及金融安全？

今年以来美国在不停加息，我们这边不但没有加息，甚至还有小幅降息，这么一来两边的利差是在缩小的，随着美国利率越来越高，资本流出压力看起来是很大的。那么实际情况到底怎么样呢，虽然没有直接公布相关的数据，但我们可以通过其他的数据间接测算一下。

其实测算总体上并不复杂，主要是看流入的规模，再看下外汇储备总额的变化，就可以大致推算出流出规模到底有多大。我们先来看下流入规模，主要有两块，一个是外商直接投资，还有一个是顺差，其实还有个美元债余额变化，但是没有最新数据，就不算进来了。

6月14日，商务部公布2022年1~5月全国吸收外资情况。据统计，今年前5个月，全国实际使用外资金额5642亿元人民币，同比增长17.3%，折合877.7亿美元，同比增长22.6%。

而根据海关统计显示，今年前5个月，我国 进出口按美元计价，前5个月我国进出口总值2.51万亿美元，贸易顺差2904.6亿美元，扩大50.8%。

这是流入的部分，两项合计3782亿美元。我们再来看下外汇储备总额，不计美元债余额的变化。由于加息是今年的事，所以先看去年底是多少？

截至2021年末，我国外汇储备余额32502亿美元。然后根据国家外管局公布的数据，截至2022年5月末，我国外汇储备规模为31278亿美元。外汇储备总体是净减少了1224亿美元。

流入3782亿美元，总额还减少了1224亿美元，那是不是两项加起来就净流出了5006亿美元呢？

这里还有个问题没考虑到，那就是我们的外储总规模的价值波动。这里面有1万亿美元的美债，而今年以来美债价格是在持续下跌的，从年初到五月底，跌幅大约是1.5%，那么折算成美元现金的损失为150亿美元。

此外外汇储备中，可能有将近1.5万亿美元的欧元，日元和其他货币资产，今年以来除了卢布以外，绝大部分货币兑美元都出现了大幅贬值，日元贬值幅度超过15%，欧元贬值幅度9%，如果我们以平均贬值幅度10%粗略测算一下，折算成美元计价损失约为1500亿美元。

那么最后算下来，今年实际流出规模约为3400亿美元左右。说起来这个规模肯定不算小了，这要是一般的小国家，可以把外汇储备直接给消耗完，金融风暴可能也早就发生了。而实际上我们的外汇储备和汇率，都保持住了总体稳定，这在全世界也就这么独一份。

当然这里计算的时候，是把顺差收入全部计入了外储规模里，实际上由于美元升值，很多外贸企业可能选择不结汇，而是用来作为日常国际贸易结算。所以这里可能会有比较大的误差。但极大值也就这样了，如果我们外贸顺差能维持，除了3万多亿的外储，相当于还有源源不断的活水注入，是不怕资本流出给汇率带来贬值压力的。

实际上呢，今年就算有资本流出，其实也不算啥坏事，这部分钱，很可能就是短期投机的资金，实际是个隐患。我们当然是更希望有长期投资流入，这样更稳定。

而今年前5月，我国实际使用外资从行业看，高技术产业实际使用外资同比增长42.7%，其中高技术制造业增长32.9%，高技术服务业增长45.4%。这些都是高增长的。从来源地看，韩国、美国、德国实际对华投资分别增长52.8%、27.1%、21.4%。美国的长期投资，依然是最看好我们未来发展的国际资本之一。

这些都说明了我们的金融安全，总体上没有什么太大问的题。美国后面继续大幅加息，可能还会有影响，但翻不了天。反倒是美国自己，还有美国的那些盟友，可能要小心点了。

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