云石：中美经济战争——这一仗，我们必须打赢！

本文转载自：云石（ID:yunshi911）

种种迹象表明，中美经济战争即将进入决战阶段，中方很快就会对美国发起经济总攻。而在之前的《复盘佩洛西窜访，我发觉所谓被打脸，很可能是中国的一个套路》一文中，我也深入分析了，佩洛西窜访一事，其实本质上是中方精心设计的套路，是为接下来的经济总攻做好舆论铺垫。现在，佩洛西事件告一段落，接下来，我们可能很快就会看到中方全面亮剑。

而这一仗，对我们每个人来说也都至关重要。这不单单是因为从长远看，这一仗的胜败，将关系到国家民族的前途命运；而是哪怕从短期来看，这也是我们摆脱当下经济困境，乃至启动新一轮中速增长的关键。

客观的说，现在中国经济的基本面，在历经了疫情头两年的一枝独秀后，也逐渐跟其他国家一样，进入到了一个动能衰竭的阶段——五六月一轮大救市之后，七月份数据出来，房地产又滑了下去，PPI又跌到荣枯线以下，居民消费意愿大跌，而许多地方政府也都到了连公务员工资都快开不出的地步，大量大学生毕业即失业，青年失业率攀至高位。

之所以如此，是内外各种因素共振的结果——内部，外省的一轮疫情，重创了中国经济，将抗疫两年积攒的红利消耗近半；外部，全球经济开始进入衰退期，海外消费力枯竭，外贸出口红利消失。同时，中美博弈，美国对中国的封锁制裁愈演愈烈，；俄乌战争后，大宗商品也进入牛市，吞噬了部分中有制造方的利润；美联储的疯狂加息，增加了海外资金的回流压力。

当然，跟其他国家不同的是，中国还有政策储备，还可以救市。但问题是，一方面全球经济危机迫在眉睫，如果现在就把子弹打出，等经济危机爆发，我们就没办法对冲，最后只有跟着全球一起下水；另一方面，美联储强势加息，这也大大限制了我们的货币政策操作空间——你就是想救，很多子弹现在也不便打出来，否则会引发严重的资金外流等副作用。

这就是现在经济困境的来源。

那么，该怎么办？没办法！这一轮困境，说白了就是个历史发展阶段问题。当大环境到了这个份上，想靠技术性的辗转腾挪，已经解决不了问题。要想改变，只有一个办法，就是破局——将这个大环境打破，把历史推入下一个发展阶段，这样我们才能摆脱各种现有的束缚，进入新的发展周期。

这就是我们必须打这一仗的理由。当下中国，乃至全球经济的困境，很大一部分都跟美国脱不了干系——它的穷奢极欲，它的滥发美元，它的为了维护自己全球嗜血秩序而无所不用其极的贪婪和自私，最终把世界推入到今天这个境地。要想破局，就只有打破美国的枷锁，推翻美国主导的这个不合理就秩序，这样才能让我们，乃至让全球摆脱困境，迎来新生。

那么，破局，具体会给我们带来哪些直观可见的好处：

最直接的，就是政策储备可以拿出来。我们之所以现在憋着忍着，死活不愿意放政策储备，无非就是因为全球经济危机还没爆发。一旦美国崩盘，引爆全球经济危机，我们所有子弹就可以打出，用以刺激经济。

此外，还可以大量海外资金涌入。虽然中国经济基本面现在已经显露颓势，但相较于海外，我们依然是主要经济体中，相对最好的一个。而且，我们还有大量政策储备，所以只要打爆美国经济，随着全球经济危机爆发和西方陷入滞胀乃至萧条，我们就会成为全球资金的主要避风港和逐利目的地。

这对中国来说是很重要的。中国的产业升级和科技创新，需要大量的资金支持。海外资金的涌入，会极大的加速我们的创新升级进程。

而随着创新升级进程的加快，我们在芯片、新能源方面会不断突破，这不仅将大幅降低我们每年的进口（每年芯片进口3000亿美元，能源2000亿），将财富留在国内，这笔省下的财富，也可以通过政府的财富再分配注入社会，注入基层。

而且这种产业端的升级，也意味着中国制造整体溢价能力和利润率的提升——相应的，从业人员的收入也会随之增长。考虑到这些都是大规模制造业而非产业链条极短、用工需求极少的金融行业，所以这种收入增长是具有广泛性和普遍性的——它会直接创造出百万级别的高薪就业岗位和千万级别的中等收入用工需求，并会由第二行业传导至用工需求更大的服务业，进而带动整个中国居民就业率的提升和收入水平的提高。

居民收入提升，消费能力自然也就会上来——困扰中国多年的消费不足问题就会大大缓解。当生产和消费进入良性互动，经济内循环就可以加速壮大。

同时，只要我们在这一轮经济战争中击败美国，那么必然会导致美元霸权根基的松动。而在此过程中，随着庞大内需市场和中高端产业集群的发展成型，人民币国际化进程就会大幅加快，人民币的汇率也可以进入长期升值通道。

这在进一步增强中国对全球资金吸引力的同时，也会大幅降低中国利用海外资金的成本。人民币国际化的加速推进——意味着我们可以在更多的场景内，用自己印的纸，去换取实实在在的商品；人民币汇率进入长期升值通道；则意味着其对海外资金的吸引力更强。而这二者的同时出现，就会大大降低了中国海外发债的成本。意味着在未来这个全球低利率甚至负利率的历史阶段，我们可以以极低的利率，甚至零利率乃至负利率对外发债，吸取全球资金为我所用。

这一方面大大降低了企业的融资成本，更可以一举解决地方政府的财政危机。只要这一仗搞赢了美国，中国经济就有可能成为全球经济的中枢——这会极大的增强中国政府债在海外资本市场的信用，增强各路资金对中国的信心。凭借这种相对最优质的信用，中国各大城市的地方政府，就可以通过低息发债筹集资金，然后不断借新还旧，将其做成永续债，取代过去的土地财政，为自己的经济建设保驾护航。

而随着各大城市摆脱土地财政依赖，也就没必要再死保房地产，继续炒房价卖地赚钱的传统路径。房价失去了地方政府的保驾护航，基本上也就彻底失去了大幅上涨的空间，未来除少数优质大城市的核心地段和豪宅，绝大部分地区都将长期横盘甚至阴跌。同时，地方政府不再想炒房后，对保障性住房的建设就会更加上心，甚至可以将保障房项目证券化，包装成债券卖出去募集资金——这样建保障房动能反而会大大增强。

当商品房金融属性去除，民众对买房的需求也会大减——反正地方政府不再靠卖地赚钱，对此也就无所谓了。甚至地方政府还巴望着你们都住保障房，以便它将这些项目运作成债券。这种情况下，一方面束缚居民消费的最大阻碍就会解除，中国内需将迎来猛烈增长；另一方面，随着保障房逐渐成为主流，被居民广泛接受，高房价阻碍中国生育率的症结也就被破除。

与此同时，人民币国际化，以及长期升值趋势，也会对冲未来势必会出现的全球大宗商品长期通胀——过去需要人民币贬值，是因为我们的产业低端，主要拼性价比，所以必须发挥廉价劳动力优势。但随着产业升级节节走高，劳动力价格在商品成本中所占的比例越来越低，同时商品的溢价和利润越来越高，所以就没必要再用贬值维持竞争力，反而可以通过长期升值，来对冲进口大宗商品涨价的影响。

随着以人民币计价的大宗商品价格上涨被缓释，无论是生产部门的经营压力，还是居民部门的生活压力，都会因此得到改善，这又会进一步增强跃居中高端的中国制造的全球竞争力，减轻居民的日常生活压力，维护其消费能力——这样中国经济内循环，将因此得到充分保证。

最后，股市的长期大牛，也将由此开启。过去居民财富主要沉淀在房市。而随着房市的落幕，股市将成为新的财富蓄水池。不仅经济内循环的成型，为股市提供了底层逻辑支撑；全球资金，尤其是人民币国际化加速进程下，被释放到全球的人民币，也都会进入中国股市逐取财富——在本身实力发展到位，无惧海外金融收割后；中国政府也势必会逐渐改变过去防御性的保守立场，逐渐加快金融开放，吸引全球资金进入自家的A股和港股，利用全球资金发展自家经济。

这就是打赢这一场中美经济战，会给我们带来的直接可见的好处。抛开长远、宏观的国运，仅就我们直观可见的微观层面，打赢对美经济战，我们眼下所面临的各种经济困境，也都能因此得到极大的缓解。但如果这一仗输了，那所有的预期都会沦为泡影，我们眼下的所有经济症结，也都会成倍放大，影响到社会经济生活的方方面面，影响到身在其中的每一个中国国民。

所以，这一仗，对我们至关重要。赢了，中等发达国家的大门就会打开，每一个普通人都会在此过程中不同程度受益；输了，我们就有拉美化的风险，除了少数买办，绝大部分普通人都将大受影响，最终只能像阿根廷、巴西的那些平民一样，通过踢球这类一将功成万骨枯的狭窄路径，来寻求个人成功和人生幸福。至于那不能成为球星的绝大多数，就只能在贫苦且没有希望的大环境中，自求多福了！

现在，百年未有之大变局正在进入最高潮，中美世纪博弈第一阶段的总决战，也马上就要开启。这一仗，我们没有退路！我们，必须赢！

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云石：中美经济战争——这一仗，我们必须打赢！

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