央企美国退市–7月社融问题，简单聊几句。

央企美国退市

央企美国退市，不必过度解读，只是两国证券部门开始划清数据底稿的界限，不是什么脱钩。

公告主动退市的有：

中国石油、中国石化、中国铝业、中国人寿、上海石化这五家央企。

其实，即将退市的大概率还有：

中国南方航空、阿里、京东、拼多多、滴滴、陆金所、金山云等等。

不同的企业不同影响。

第一类，首先说央企系列

中国石油、中国石化、中国铝业、中国人寿、上海石化、中国南方航空这些企业，其实美国上市交易部分占比极低，交易量基本没有，而又是中国命脉企业。

这些企业和当年的中芯国际一样，从美国退市，不仅不影响企业的发展，反而减少管理费用，不再为了一点点的股份交易量而给美国SEC提供一大堆合规文件。

类似中国三大运营商在2021年初被美国强制摘牌，还不如主动退市，不烦了！

第二类，阿里，京东，拼多多、陆金所、金山云

国内超级数据企业，实在无法向美国SEC提供底稿，不符合国内数据安全法的规定，而这些企业都已经在港股上市。

这类企业在美股交易量也是很大的，转移到港股，必然对香港流动性造成冲击，同时对美国投资者来说，确实不得不被割一波韭菜。

第三类，滴滴、新东方、百度、盛美半导体、搜狐，知乎，理想汽车、爱奇艺、搜狐、微博。。。。

这些企业中，滴滴肯定是会转到香港上市，没啥商量的，数据体量太大，估计微博也是一样的命运。

盛美已经回归科创版，百度也可以。

其他的一些企业，就比较困难，权衡数据底稿和中国市场的空间，来平衡自己选择。

应该有不少数据量比较小的公司，可以留在美股，具体最终是500万用户，还是5000万用户，这个看最终两国的协议！

7月社融

6月份冲地方债专项债, 多放了1.6万亿多, 所以7月份少2万亿是合理的, 看累计还是多发放了。

1-7月，社会融资规模增量累计为21.77万亿元，比上年同期多2.89万亿元,主要还是专项债。

7月同比数据，其实也是因为6月钱发多了，包括留底退税，各种直接融资，导致企业短期融资需求降低明显，还有就是外币融资下降明显。

7月份人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元。【经济活跃度下降】

分部门看：

住户贷款增加1217亿元，其中，短期贷款减少269亿元【消费下降，信用卡，消费贷】，

中长期贷款增加1486亿元【房子，车子上升】；

企(事)业单位贷款增加2877亿元，其中:

短期贷款减少3546亿元【短期经营不缺钱，或者经营活跃度下降】；

中长期贷款增加3459亿元【固定资产投资增加，可能集中在风光电新】；

票据融资增加3136亿元；非银行业金融机构贷款增加1476亿元。

1-7月，人民币贷款累计增加14.35万亿元，同比多增5150亿元。【今年总体还行】

短期贷款减少，一方面7月是传统淡季，以及极端高温天气影响；另一方面6月给的钱实在太多，数据提前，包括留底退税，社保缓交，各种补贴等等。

8月，很可能也是类似情况。

长期投资明显在增长，主要集中体现在风光电储新能源等方面。

有个特征就是，政府债券净融资3998亿元，同比多2178亿元，就是说政府支出依然在加速，叠加6月份专项债基本发完，下半年基建发力是确定的。

银行间利率下行

还有一个核心数据就是实际利率在不停下跌，M2持续高涨，说明货币供过于求很明显。

7月份同业拆借加权平均利率为1.35%，分别比上月和上年同期低0.21个和0.73个百分点。

质押式回购加权平均利率为1.33%，分别比上月和上年同期低0.24个和0.75个百分点。

这个利率6月份已经显著下降了，而8月份的逆回购利率还是在持续下降，说明8月份还要更加宽松。

货币靠前发力，主要体现在6月份，7月开始维持高水位不变，持续注入实体经济，提高实体经济融资占比。

这时候，货币较多，供过于求，房贷下降，企业投资除了硬科技和新能源之外，其它信心不足。

所以，这时候的货币迟早流入股市，推高指数。

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