美元紧缩中场休息：暴风雨前的宁静

目前看，整个世界在经历了最艰难的567这三个月后，8月份更像是一场休整。之所以说567这三个月艰难，其实说到根子上，最主要的原因，还是在于美国的金融紧缩，这三个月是连续大幅加息，现代社会，流动性可能是一切经济活动的基础，也是信心的来源，钱根缩紧，全世界都会受影响。

这里面根本的原因，就是美元的影响依然还在。按照美联储的计划，今年从3月份开始加息，到567这三个月开始加速紧缩，加息幅度直接从最开始的25个基点，升到了50个基点，最后是直接干到了75个基点。

这个幅度算是非常罕见了，因为国际货币地位的影响力，这种幅度的加息，对全世界的紧缩效应是成倍放大的。

到了8月份，因为没有议息会议，也就不会有加息操作，这实际上是一个空窗期，大家可以喘口气，美国也可以评估一下紧缩的效果。按计划，下半年可能还有三次加息，分别是在9月，11和12月。至于加不加，加多少？目前还不知道，反正按议息会议的时间安排，是这么定的。

7月加息之后，到9月21日议息会议之间，其实有近两个月的时间。美国内部的金融市场，在抓紧时间利用这个窗口期。目前看美元指数是在回调，

美债十年期收益率目前也回落到了3%以下，

同期的美股则趁机走了一波大反弹。

如果我们从金融交易的角度看，美国内部金融市场，这是给自己又安排出来了一波缓冲空间。但是看同期的欧元，日元，包括印度卢比，

这些关键地区和国家的汇率，目前都只是在高位震荡，这个说实话没啥缓冲空间。

特别是很多发展中国家的货币，美元到年底后，如果再来一波冲击，不知道它们防不防得住？

从今年的国际环境看，美国带着五眼联盟国家，都在紧缩加息，欧洲在7月份也开始加息了。也就是说发达国家基本都是在紧缩，我们今年前七个月的外贸增长还是很高，尤其是7月份的外贸顺差突破了单月1000亿美元的大关。

这是建立在很多制造业大国都出现逆差的基础之上的，肯定是非常不容易。但是不太乐观的另一面是，在紧缩周期可能将进入下半场后，国外需求可能会出现进一步萎缩。

从这次国际贸易出现逆差的情况看，先是越南印度，然后日本韩国和德国，也都陆续开始出现逆差，这实际上是从产业链的薄弱环节开始被削弱，最后会逐步传导，实际这很可能像是一场国际贸易的回光返照。

只不过我们凭借着最大的产业链纵深，有可能是最后一个，一旦最后传到我们这里，全世界离衰退可能就只有一步之遥了。

目前美国的金融市场处于休整期，在这个窗口期，我们内部的金融市场，也应该打出一些缓冲空间来，以防下半年美元紧缩的冲击。

而在外部，不管是地缘上的，还是其他方面的，最好的办法，就是把核心瞄准在去美元化方面，更加积极主动一点，采取更多的行动，在国际上压缩美元的紧缩空间。

在发展中国家之间，去美元去的越彻底，美元流通结算会应用越少，这样后面美国加息，实际上产生的作用会越来越小，相对应的，美元紧缩失败的可能性也就会越大。

去美元的进程推进越是迅速有效，美国到后面就越得三思而后行，因为随着失败风险越来越大，腾挪空间就会越来越窄。而且到了冬天，可预见的是，俄罗斯还会在欧洲方向对美欧进行新一轮的挤压。

这两方面如果配合起来，发展中国家的机会才会变得更大。