为什么说美国现在全靠美元在续命？

搞美国，还是要去美元。前几天有可能是歪打正着，在欧元等非美货币，正承受巨大压力的时候，俄罗斯在战场上遭遇了一场溃败，俄罗斯这个时候受挫，恰好给欧洲缓了口气，欧元借着这个机会，还反弹了不少。

虽然这是通过血与火的牺牲，才换来了非美货币对美元的短暂压制。但是金融和军事，就像一明一暗的两个战场，恰好在这段时间，出现了此消彼长。虽然俄罗斯战场失利，但是金融市场，非美货币却在收复失地。

不过随着美国8月份通胀数据公布，现在在金融战场上，美元又开始反攻了。

按美国商务部公布的最新数据，美国8月CPI为8.3%。比预期高了一点点，但是市场看到这个数据心里都有数了，下周美联储开会，大概率还得加息75个基点。

有了这个大幅加息的预期，美元随即大幅反弹。虽然说起来这是反弹，但是这反弹的背后，就是大量的资金从世界各地流出，回流美国，从而推动了美元走强。所以才说，非美货币短期压制美元，是给各国一个喘一口气的机会，因为越是贬值，资本流出压力会越大，很多国家外汇储备已经扛不住了。

美国8月份的通胀，现在看是在回落的，只是回落的幅度比较小，因为6月份的CPI高点是9.1%，7月份是8.5%，到了8月份，只回落了0.2%。这里面主要是有两个原因。

第一原因是油价下跌，抵消了其他商品的价格上涨。6月国际油价高点在120附近，7月降到了100左右，而8月降到了92左右。油价下跌的幅度，跟美国CPI下跌走势趋同。

根据美国商务部的数据，8月美国食品价格指数继续上升，住房、食品和医疗保健价格指数的增长是导致通胀的主要因素，而这些增长大部分被汽油指数的10.6%的下降所抵消。

第二个原因是美元对其他货币升值。从6月份美国通胀高点以来，美元不断加息，资本大幅回流，推动美元持续走强。最后的结果是美国进口商品的价格，会因为美元升值而成本下降，这也会降低美国国内的通胀压力。

6月初最低的时候，美元指数是102，现在美元指数是110，这三个月内，单单美元对其他西方发达国家货币，平均升值就达到了8%，这给美国控通胀，作出了巨大的贡献。

这也就是美元的厉害之处，可能也是美国最后具有绝对优势的地方之所在，哪怕美元已经信誉不咋地了，但是在这个阶段，还是能把问题转嫁给别人，给全世界造成巨大的压力。

所以说去美元化才是所有问题的当务之急，美元的问题不解决，全世界要解决美国的问题，会很难。

石油由美元定价，美元由美国定价，石油和美元在这三个月内，油价下跌，美元走强，可以说基本就是美国控制通胀的核心手段，尤其是美元走强，既控制了通胀，又向全世界甩了锅。

但还是那个问题，甘蔗没有两头甜，美元走强，大量资本回流，却还是没有足够的资金进入美股和美债市场接盘。美元大幅反弹的同时，美股也在大跌，美债价格也在下跌。

这就像那个水池放水的数学题，理论上来说，美联储加息是往外抽水，但同时全球美元回流是往里放水，现在问，美股和美债的池子里，水是多了还是少了？

这个问题数据上不好对比，但是价格上还是可以看出点问题的，因为美股和美债价格都跌了，等于水位是下降的。而与此同时，按美联储的计划，在加息抽水的同时，还要通过缩表，也给美债抽水，实际情况又怎么样呢？

按照此前制定的缩表计划，美联储从6月开始的三个月过渡期内，会将资产负债表每月至多缩减475亿美元（300亿美元国债和175亿美元MBS）；而从9月开始，这一缩表速度将进一步翻倍，达到每月950亿美元（600亿美元国债和350亿美元MBS），月度缩减规模约为眼下资产负债表规模的近1%。

而实际上截止8月31日，美联储资产负债表总规模88260.93亿美元，6月1日为89150.5亿美元，近三月缩表889.57亿美元；原计划三个月应缩表1425亿美元，实际完成进度只有62.4%。

由于缩表主要是抽走了美国内部金融市场的流动性，这会给美股带来巨大的压力。所以在实际操作中，我们可以看到，相较于加息，美联储在缩表的时候要谨慎得多。实际操作跟计划之间，差不多是打了个六折。

可见美国内部的金融市场，也没有想象中那么稳固。其实从美元回流的情况看，不是流动性不够，而是美国资产的吸引力不够。通胀持续恶化，资产收益率下降，这将是美国的一个长期挑战。

美元在短周期内，可以给美国续命，但是悲哀的是，吸附在美元上的食利者太多，在长周期，美元也无力回天了。