美债的流动性危机

周五美元指数来了个过山车，从冲高到113.96到回落至111.87收盘，把吃瓜群众都看傻眼了。

原因很简单，之前十年期美债收益率一度飙到了4.31%，这可是十四年来的新高，08年次贷危机，18年美联储玩紧缩都没达到过这个高度。

美债都是采取利率招标的方式在市场上销售的，市场上想买美债的资金越多，美债的收益率就越低，市场上愿意买美债的资金越少，美债的收益率就越高。

来告诉大家一个历史知识，1929年美国大萧条发生后，市场上极度缺钱，那是真的钱荒，但这个时候，美债收益率居然能冲到负数，你猜这是为什么呢？

因为市场慌了，认为美国资产都不靠谱，拿着现金存银行也不靠谱，只有把钱拿来换成美债才靠谱，于是无脑抢购美债，导致美债收益率变成了负数。

以前我们说美国通过加息缩表，让美元回流美国，你以为这些钱都是到美国去炒股票吗？所谓回流的必然是避险资金，按照金融课本给的指导，世界上最好的避险工具当然就是美债。

各大评级机构动辄发动霸权，把好好的企业或者国家的债券给予评级下调，但无论美国国内发生什么莫名其妙的事，不符合经济学基础常识的问题，美国国债依旧是无风险资产，这虽然不合理，但却被市场广泛认可。

所以按照通常的逻辑，美联储加息缩表，俄乌战争不断的升温，全世界的资金都害怕了，一股脑的逃到美国避险，钱不能闲着，当然都会托底美债，再加上美联储玩了个花招，逼着LIBOR体系退休，SOFR取代，而后者的玩家必须手上拿着美国国债当抵押物。

按照这种盘算，美元无论如何加息缩表，越是挤兑出各地的金融危机，越是能逼着资金托美债的底，只要美债不垮，美联储是不介意闹出金融危机的乱子来的。

其实市场也看出了美联储的底牌，大家都知道，短期美元加息没问题，时间拖长了，美国肯定受不了，这都不用我来甩数据了，就看看美国所有的大型金融机构对于未来经济衰退一致性预测都能看的出来。

这里插一句嘴，美国人自己都认为这种疯狂加息百分百会把自己给整衰退了，但现在居然还有打着知名大学经济学叫兽名片的人在大肆宣传，美国加息是因为经济太好了，并且还拿出所谓的就业情况来当证明。

美国就业率那么好要感谢特朗普，他老人家大肆打击非法移民，这就让大量底薪无保障的零时工缺口一下子多了将近2000万，这些年又有长新冠摧毁本土劳动力供应，于是底层工作突然就没人干了，什么很苦很累的力工，零工之类的，这些低技能劳动人口还能选择去送外卖，送快递，这就让劳动力市场上更缺人了。

但如果大家去看看大名鼎鼎特斯拉的用工策略，就知道所谓的高就业率背后的猫腻。

马斯克裁掉了大量的正式工，雇佣了更多的零时工，一个正式员工的薪酬支出顶的上两三个零时工的支出，但机智的马老板这时候只需要雇佣1.5个零时工不仅节约了大量的工资，还能创造更多的就业岗位。

所以这所谓的雇佣就业数据含金量到底有多高？

真想知道美国的劳动就业市场情况，不妨看看硅谷大厂们今年的表现，大家都在忙着裁员，搞优化，随便搜索哪家头部企业的用工信息，看到的都是收缩，要知道硅谷代表了美国经济发展的风向标啊！

这种畸形的就业数据被美联储拿来当忽悠加息的幌子，普通人看不出来，经济学猹都看不出来？还跑去教学生，这特么不是误人子弟吗？

我之前说过，美国加息就是一场自杀式袭击，但自杀式袭击第一要素是袭击，而不是自杀！

袭击的目标是让全世界经济出现大问题，全球出现疯狂的通缩，就好像2015年那波美国紧缩带来的效果，原油从2014年的100美元，直接砸到了2015年年底的30美元，当年的沙特、俄罗斯都闹出了内部政权不稳，本币暴跌的事。

至于倒霉催的欧洲，欧债危机又发酵了一波。

08年次贷危机后，美国金融霸主地位还没有人威胁到，因此2015年开始的加息缩表周期走得很温柔，但即便如此，到2019年9月份，美国依旧闹出了一场罕见的钱荒，江湖传言是某石油大户缺钱，大肆抛售美债，市场缺乏承接力，逼得美联储不得不连夜从紧缩直接改成宽松，往市场上疯狂投放了近万亿美元的流动性，这才稳住了金融市场。

这回美国策动俄乌战争不小心把事给搞大了，直接逼得俄罗斯带头，废了石油美元体系，搞了个卢布能源结算体系。

当然了，美国人肯定不会善罢甘休，为了报复，炸了北溪，还用各种方法限制俄罗斯能源出口。

但这并没有卵用，俄罗斯照样能用卢布当结算工具对外出口。

紧接着，沙特带头，直接来了个11月开始200万桶的减产计划，所谓石油美元，本来就是建立在沙特这帮OPEC国家完全接受美元结算体系，并且把卖石油的美元盈余拿去买美债的基础上。

现在石油国家们也跟着俄罗斯一起，玩多元化的资源结算体系了，就连在五眼联盟里的铁杆小弟澳大利亚都敢收人民币卖铁矿石了，虽然现在量不大，但有句话叫，千里之堤毁于蚁穴，全世界都在向蚂蚁学些，一点点的挖美元的根基，这美元还能有从前那么香吗？

再说回美债吧，OPCE的石油盈余你猜现在还会买美债吗？别小看了中东这帮石油大佬，人家玩理财的水平那是相当的高，2019年的钱荒就是他们玩出来的，现在刚好在美元的高位上，你认为人家真的会傻乎乎的躺在美债里被收割吗？

周五美国的小弟日本突然出手维护汇率，所以日本央行手上的美元到底是从哪里来的？当然是靠着卖美债了！

现在投资者们有美元，也拿到美国去玩短期套利，但大家都不信美联储的节操，只做超短线，美联储的隔夜逆回购金额在不断的创新高，回购利率也打到了3%以上。

热钱都只跟你玩短打，随时做好了撒丫子跑路的准备，如果隔夜跟10年期国债也就差1.2%的收益率，那干嘛不做隔夜呢？

所以美国货币市场里，现在短期资金多如牛毛，堆积如山，但所有的资金都在尽可能的管住手，避免做长线交易，谁也不愿意当第二个英国养老金，被套在半空中。

现在美国房贷利率飙升到了7%，创了20年新高，捅破次贷危机那次的加息都没现在这么狠，直接就让美国新房销售跌到了冰点，已经连续8个月下滑了，就不知道啥时候会暴雷。

别忘了，还有庞大的美国企业债，如果国债都没有接盘侠，那些公司债又能如何呢？没有源源不断的公司债发行撑着回购，美国股市能涨这么高吗？

周五日本背刺在市场上大肆抛售美债，导致美债找不到接盘侠，收益率飙升，如果这种情况再得不到改善，使得抛售长期美债成为一种趋势，那么美国国债就很快迎来一波多杀多，直接杀到天上去，那么美国的财政部就第一个崩了！

今年拜登政府的财政赤字是1.4万亿美元，马上美债又要超上限了，想要美国政府能运作，那就必须继续发债，以前美债的问题是美国国会跟白宫之间讲条件，只要国会批准了，市场还会继续买美债的。

但现在，美联储继续作下去的话，那就是长期美债没有人买，财政部真就玩不转了。

所以这就是自杀式袭击搞了一半，自杀很快就成功了，袭击目标还没达成，美联储急的抓耳挠腮，于是赶紧派出一个戴利来安抚市场，说计划降低美联储加息的幅度。

结果周五美股大涨，美元指数来了个过山车。

市场其实是有了个一致性预期，知道美联储自己快撑不下去了，叫嚣的缩表也没怎么缩，反倒是拜登用各种借口又往市场上撒了许多钱。

但这种掩耳盗铃无节操的玩法，对世界而言也是一种货币失信。

美元之前叫嚣着为了通胀而加息，那么如果通胀还在，加息无以为继，美元该如何下台呢？如果美元都把自己玩上了天台，全世界又有谁愿意把盈余借给美国政府买它的国债呢？

日本死不加息，因为日本国债太多，加不起，不敢加。

如果从绝对数上看，美国国债可比日本国债规模大多了，即便只维持3.25%的利率，美联储一年用在支付利息上的钱也要超过1万亿美元，请问这个资金成本，美国能负担的起吗？

所以美债已经变成了皇帝的新装，大家都知道它要崩，是光屁股裸奔，但大家都学了金融学，或者害怕美国霸权不肯开口，当一切都很正常。

但只有资金最现实，大家都高高兴兴的蹲在美联储的隔夜逆回购里等着看笑话呢。

别忘了，P2P在崩盘之前，都是拿着高息来骗人本金的。

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