这个冬天，世界注定不会太平

在美国的加息周期，可能从来就不会有太平的时候，不管是美国主动的制造问题，还是全世界被动的受到波及，经济全球化已经成为现实，而经济与金融原本应该是相互配合的两个要素，现在的情况是，金融的大幅紧缩，已经走在了经济的前面，而全世界还不太接受经济将会受到这种紧缩的冲击。

越是经济层面表现得风平浪静，美国为首的西方经济体，进行金融紧缩的节奏，可能就不得不越是疯狂，这是没得选择的选择。

全世界的经济重心，基本都集中在北半球，现在北半球气候意义上的冬天即将来临，而金融和经济上的严冬，很可能很快也会席卷全球。从下周开始，有一系列的事件，会接踵而至。

第一个是11月3日，美联储加息会首先展开，目前的前瞻信号，一个是五眼联盟内的加拿大，率先加息是50个基点，今年以来加拿大央行已经加息了6次，但是每次的幅度并不一样。

3月第一次加息是25个基点，4月和6月分别加息50个基点，7月加息是100个基点，9月是75个基点。加拿大的动作有一定的前瞻性，这次只加了50个基点，有点要放缓节奏的迹象。

但另一个前瞻信号，欧央行刚在10月加息75个基点。在欧央行于7月第一次加息的时候，我就分析了，欧美之间的利差将会稳定下来，不会进一步扩大，这样欧美之间，由利差驱动的资金流动会由此告一段落。

现在美国的选择，可能就是这两者之间，但目前市场基本都是预期会加息75个基点，大家现在看的关键，就是12月会不会放缓，加息幅度回落到50个基点。这将决定明年美联储怎么来评估和应对紧缩的策略。

某种意义上来说，这也会决定全世界的局势，是会进一步恶化，还是迎来缓和的转机。

除此之外，紧接着在11月8日，美国会开始中期选举，这也是全世界在关注的一个焦点，就是现总统拜登，会不会失去参众两院，成为一个跛脚鸭。更重要的是，这会不会成为特朗普卷土重来的一个契机，美国内部的撕裂，会导致单极世界秩序的危机，更加脆弱。

而同期的俄乌冲突，在这段时间，还是集中在对于会不会发生核战的嘴炮上，有理由猜测，战场上的准备正在紧锣密鼓的进行，如果金融紧缩节奏加大，战场的形势可能也会变得更加严峻。

欧洲的能源危机，现在已经显性化了，注定会长期化，不是短期能解决的问题。所有的这些外部因素，不论从哪个角度看，短期都没有好转的迹象，矛盾甚至还在继续变得尖锐。

从这些情况来看，几乎不用怀疑，这个冬天，全世界注定不会太平。

现在摆在我们面前的情况，可能也不是太乐观，但是经济金融层面来讲，保住实物产能依然是这个局面下第一位的。虽然我们目前的局面，可能已经是全世界最好的情况了，但是这些外部因素的影响，在全世界层面是在不断累积的，谁也不知道那个临界点，会在什么时候到来。

可以说，现在的经济全球化水平是史无前例的，如果这一次西方的结构性危机最终爆发，那么影响毫无疑问也会是史无前例的。

最近国内的疫情，形势也有点严峻，全国多个省份都开始出现新增，武汉最近的数据表明，病毒的传染性还在增加，一个感染者平均可以传染18个人，基本上已经赶上最开始时的超级传染者水平了。

除此之外，在美国持续加息进行金融紧缩的背景下，货币有贬值压力，离岸中心有资本流出压力，这时候再回顾下年初提出的需求收缩、供给冲击、预期转弱，这三重压力已经变得越来越明显。

但是这个时候，我还是得说一下，金融上的压力虽然大，但是并没那么可怕。与绝大多数做投资的人感知不一样的是，更广大的人，还是与实物市场联系更紧密，这个意思是什么呢？

就是在货币端和资产端都有压力的时候，我们最终的核心，还是要稳货币端，这就还是那个问题，汇率涉及的是国家间的生存问题，资产端的价格波动是内部发展的问题，这两个问题，在当下的这个时代背景下，有着不一样的战略意义。

汇率不光是涉及到出口的竞争力，也会涉及到进口各种资源的价格，我相信在实物层面，我们有全球第一的实力，即便金融层面现在美元可以施加强大压力，但是这个压力有个极限值，就是实物和金融彻底断裂。

那个时候全球定价体系彻底颠覆，美元生存的金融体系，也就失去了立足之地。我们站在实物这边，就是站在不败之地。从之前越南的遭遇，和目前的威胁来看，对实物生产，短期影响和冲击最大的，可能就是疫情。

所以站在这个角度，在这个关键的时间窗口期，我们尤其需要稳住。实物层面的能力如果遭遇破坏，不仅会破坏汇率和资产端的短期风险，甚至有可能会使得美国的金融之战扭转全局。

希望我们能保持团结，渡过难关。

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