硅谷银行爆雷，谁的钱被黑掉了？

硅谷银行爆雷，谁的钱被黑掉了，又会不会引发金融危机？我们从目前的情况来看，美国那边的反应还是很快的，内部可能早就知道了，但是这个事情一旦公开化，硅谷银行还没来得及开启自救操作，就直接被宣布破产了，那么现在大家自然就有个疑问，这会不会像当年的雷曼兄弟破产那样，引发一场金融危机呢？

要回答这个问题，最主要的是要搞清楚，硅谷银行现在的风险敞口到底有多大？之前有人根据公开声明的信息，说是如果出现挤兑，就需要把持有的美债全部抛掉，最后大概会亏损一百多亿美元，我觉得这个数，可能是低估了。

我们可以根据公开的信息推测一下，硅谷银行之前发布声明说，抛售了210亿美元的债券，最后亏损了18亿美元，这个亏损比例大约是9%。然后它还持有一千多亿的美债，但是不敢抛了，却要卖股票紧急融资。依据这些信息，我下面简单做个推测。

从十年期美债价格的波动率看，过去一年多，大概是平均跌了2.5%，但是硅谷银行却产生了9%的亏损，这只能说明它的投资加杠杆了，产生亏损的这些杠杆大约是不到4倍的样子。而后面不继续抛售债券回笼资金，而是要卖股票，我只能推测，它把杠杆率最低的那部分抛售变现了，剩下的实在下不去手，因为后面的很可能杠杆很高，一卖那亏掉的就不是几十亿美元了。

至于这个杠杆有多高，目前没人知道，这将决定硅谷银行的风险敞口有多大，换句话说，也将决定所有的资产在抵消风险敞口之后，还能剩下多少？

目前硅谷银行已经被接管，按照美国的金融存款保险制度，对每个账户的最高保障是25万美元。绝大部分普通美国人没啥存款，更别说25万美元了，所以这个事对普通美国人没有直接影响，影响的主要是公司账户。

硅谷银行的客户，以初创科技公司为主，现在外界有在传扎克伯格的Meta，在硅谷银行存了140亿美元，目前还没有被证实。已经证实的是有个搞数字币的美国公司，发行数字币的时候，在硅谷银行存了33亿美元作为对应的货币储备，现在是砸里面了，导致它的数字币也暴跌。

所以这里面牵扯到的，可能主要是美国的小型科创企业，估计准备熬冬的救命钱，这把要凉了。当然具体的储户结构，只有他们自己最清楚，这个事现在还不好说，也关系到怎么处理破产的问题。

如果硅谷银行的杠杆够高，那一千多亿的债券，估计亏个几百亿都不算离谱。在美国玩金融，只要你胆子大，啥都能赔干净。

现在硅谷银行被接管后，主要的问题是要不要把这些债券变现，只要不卖，扛到美联储降息，这事也就过去了，但是同时肯定会有挤兑，要怎么解决？其实这个事处理起来简单，找个大银行全面收购就可以了，然后把这些债券留着，死扛就完事了。

为啥这么说呢，那大银行手里，这种债券多了去了，跟硅谷银行那都不是一个数量级的，正所谓债多人不愁，多这一千多亿不多，少这一千多亿也不少。资产保住了，对应的存款，有大行背书，也就化解挤兑危机了。

至少目前来看，这都不是个事。问题，在别的方面，比这严重多了。就是硅谷银行的储户结构到底是怎样的？只有美国人最清楚，如果海外投资者为主，那可能破产就是为了名正言顺黑你的钱。如果美国自己人为主，那大行接管操作起来也并不难。

所以你看这事看起来简单，但怎么操作却在一念之间，很多人想把鸡蛋放两个篮子，但没想到别人会连篮子一起提走。最后你是亿万富豪还是25万富豪，只在别人一念之间。

其实这个事说起来，在国际上还是另一码事，因为硅谷银行破产事小，美国的底线暴露事大。硅谷银行这事，我前面分析了，只要有大行出来接管，其实没多大事，因为它的资产规模两千多亿，对大行来说还好，不算大，只要不把那一千多亿美债变现，就不算亏损，资金雄厚的大行，可以拿着，一直扛到美联储降息，危机自然就解除了。

所以说这并不算个惊天动地的大事，跟雷曼兄弟那次比起来，还不是一回事。但是这个事情很显然，问题的严重性，在事外。因为硅谷银行的破产，暴露了美国的底线。

什么底线呢？就是美国金融机构所能承受的利率水平上限。换句话说，美国加息到5%大概率就是极限了，如果非要往死里跟我们较劲，加息到5.5%，甚至6%，那可能先受不了的还会是美国自己，因为很多金融机构，现在也就比硅谷银行强那么一丢丢，美国再加息1%，下一个爆雷的，可就说不准是谁了，美联储不要心里没数。

这跟去年11月美联储放风放缓加息的背景有点像，当时是瑞士瑞信和英国养老金基金都面临爆雷危机，我还以为美国要准备弑父了，没想到美国识大体，最后还是顾全大局，放缓加息，这样英国修改保证金规则后，养老金基金也缓过来了，瑞士瑞信也抓紧出售资产，给自己争取喘息之机。

但是这个事情本来就是按照去年的预期这么走的，结果美国没诚意，布林肯临访华之前又变卦了，然后美联储出来表态要继续搞大幅加息，这等于是要重启金融战。东风吹战鼓擂，当今世界谁怕谁？

美联储主席鲍威尔刚讲完狠话，我们还没发表意见呢，这硅谷银行自己先爆雷了，现在就问，你美国有啥可豪横的，能承受多高的利率水平，自己心里没点数吗？

这个事等于是说两军对垒之际，突然传来噩耗，底牌暴露了。就这，你美国还玩金融战，岂不是贻笑大方？

现在资源国大赚，连俄罗斯都滋润得很，我们作为主要的生产国，外贸顺差源源不断，你美国怎么抽水制造危机？这边你加息紧缩资本回流，那边外贸顺差历史新高，外汇储备的水池水位始终有三万亿，水位不下降，你加息加到天上去，也随你，只要你开心就好。

这就是美国的金融游戏，狠话已经放了，结果硅谷银行露了底。这把全世界都看到了美国的底牌，还要继续玩下去，最后尴尬的，可就是美国自己了。

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