博弈中的美国股市与中国楼市

按：这是一篇旧文，发表时间是2019年9月20日，原文链接在这里：博弈中的美国股市与中国楼市。

为什么要特别强调一下时间，看完文章就明白了。文章距今已将近四年，有的因素已经变了，有的还没有变，有的担心已成为现实，有的现实已成为过去。所幸的是，我们似乎始终是坚持在做对的事。重看此文，我想对于当下的困难，应该依然能有很好的指引作用。以下为原文：

天王山是个围棋术语，在围棋中代表双方势力消涨的要点，意思是特别重要，有如天王山一般。那在现在的博弈之中，围绕美国股市与中国楼市，就成了彼此下手的棋眼，是关键的突破口，谁能在对手身上取得突破，谁将赢下天王山。

01 泡沫的本质

2008年金融危机之后，全球央行展开了一轮大放水。也就是从2008年的低点开始，不管是美国的股市，还是中国的楼市，展开了一轮又一轮波澜壮阔的上涨，到今天也还没有结束的迹象。

这从根本上讲，这两者都是货币的幻象，是漂浮在汹涌的货币洪流之上的泡沫。只是彼此国情不同，大家选择的货币池子不一样，虽然我们的楼市饱受诟病，但是纵览我们国内，能容纳如此天量货币的，选择好像不多，最终楼市背锅。

很多人会想，我们不要搞出泡沫不就好了？可这是把双刃剑，跟我们最初的选择相关，当时决定了走这条路，就不可能只享受收益不承担风险。这是个什么选择呢？其实是国运的路线选择。

02美元的影子

看破不说破，我们是个民族国家，在辛亥革命之后，尝试过皇朝复辟，君主立宪，民主共和，纷纷失败。最后选择了人民共和社会主义，在建国之初，我们学习世界两强之一的苏联，所以经济制度都是照搬他们，为了取得信任，为了工业基础，我们引入了大量的苏式思想。

当我们的独立自主受到威胁的时候，国家不惜再一次调头，开始向世界第一的美国靠拢，学习资本主义的经济制度，毕竟国家根本不能说抛弃就抛弃，我们改叫中国特色社会主义。为了取得信任，为了世界市场，我们又引入大量的美式思想。

但归根结底，我们是民族主义，以自己国家富强为最高目标。当我们融入了西方的市场，始终是不可能成为美国领导下的一部分，我们的独立自主不可能放弃。所以在这条国家复兴的道路上，我们一开始不可能封闭起来自己发展自己，也不可能放弃自立全盘西化，最终我们选择的一条路线就是成为影子。

现在讲主权独立，其实很大程度上必须把货币主权的独立纳入进来，如果没有货币主权，很难有实际完整的国家主权，我们在去观察很多国家，就会发现他们只有表面独立自主的货币主权，其实却是美元的经济殖民地。而人民币一开始的选择，是成为美元的影子货币。美元强就跟随强，美元弱也跟随弱。从2008年以来，人民币基本上一直保持着比美元略弱，比其他货币都强这样一个节奏里。

依靠着高额的外汇储备，作为影子货币的意义就在于防止美元通过宽松紧缩收割世界财富。一方面可以防止被美元收割，一方面可以跟在美元后面摘果子。这样投鼠忌器的美元，到今年不但放弃了加息，反倒开始降了两次息。放弃加息，就意味着宽松紧缩挤泡沫剪羊毛的老一套失效了。

那降息是为了什么呢？

03捅刀的艺术

如果美国决定各过各的来甩开这个影子，那就不需要在费劲心力去剪羊毛了。一旦地球分成两个世界，那剩下的就是怎么捅刀子了。

美股泡沫太大了，不比我们的楼市的小。美股牛市怎么来的我已经写过多篇文章阐释了，可以参考：美国的命门 。现在不能出去收割，那就必须维持住泡沫，不能被别人收割了。为了维护这个泡沫，当务之急必须把融资成本降低再降低，最好降到零利率，甚至负利率。这样就可以大量的借新债替换掉高成本的旧债，继续搞回购，维持住美股的大牛市。如果有30年50年甚至100年的负利率国债，那就再好不过了，这个牛市泡沫再维持个十年八年也不成问题。

唯一的问题就是负利率国债有没有人买？

美国降了两次息，很多国家都跟着降息，这样全球利率都压低，资金还能去哪呢？要是烂中选个最不烂的，那当然还是第一选美国啊。但是有人捅刀了，有个发展中大国，经济增速6.5%，还不降利率，这不是在虹吸国际资本流入吗？资本都跑到对面去了，难道全靠美联储印钱自己买负利率国债吗？

美国自然也在想办法捅刀子。我们怕啥他们都懂，我们最怕房子再暴涨暴跌，暴涨暴跌最容易受货币政策影响，那货币政策最容易受什么影响呢，一怕经济增速快速下滑，一怕恶性通胀。

现在房地产可能是真有点着急，我看到最近几个月，有个房地产首席经济学家就是以经济增速快速下滑的名义，一直在呐喊降息，可我们一直只降准，说明我们对经济增速心里还是有底。

但是恶性通胀就不好对付，一种是国内货币超发经济过热容易出现恶性通胀，目前我们的货币增速一直在控制，出现在经济过热的可能性几乎没有。还有一种是输入型恶性通胀，比如大量依赖进口的粮食和石油大幅涨价。

这就很难办。我屡次提到我之前的文章：粮食战争，说的就是这个意思。国庆之后我会写一下我们的七个弱项：粮食，石油，生物，科技，网络，金融，国际规则。为什么前三项粮食，石油，生物最致命？因为粮食和石油如果大幅涨价容易引发恶性通胀。

那么在粮食战争这篇文章中，我已经将我们的饲料粮的历史与现状，通过大量数据写的很清楚了，我们要清醒的认识到我们是处在绝对的弱势地位。我因此一直担忧的饲料粮涨价引发肉蛋奶涨价，进而引发恶性通胀的可能性，今年大家已经看到了一次由非洲猪瘟引发肉价全面上涨的预演，到现在还未平息。而在上周，美国说伊朗的导弹和无人机飞越了沙特油田以东50公里处的美国宰赫兰空军基地，袭击了沙特的石油设施，然后国际油价一夜暴涨，除了沙特以外的主要石油出口国都高兴坏了，当然最不高兴的肯定是石油进口国了。

生物技术也很重要。非洲猪瘟据说这次就是从俄罗斯传过来的，而前两天又是俄罗斯，又出了个事故，当地时间9月16日下午，在俄罗斯新西伯利亚地区科尔索沃，一场天然气爆炸导致一家实验室起火。据俄新社报道，该实验室通常被称为Vector，也就是俄罗斯国家病毒学和生物技术研究中心（State Research Centre of Virology and Biotechnology）。据悉，该实验室里存放着天花、埃博拉等不同种类的致命活体病毒，此次爆炸是否会导致病毒泄露，也引发了人们的关注。生物技术上我们没有对手强，再加上人口多密度大控制难度大，如果再出现一种席卷全球的病毒，我们的社会和经济将付出巨大的稳定成本，会很被动。

美国捅刀子从来都是下狠手，现在小试了两刀，不敢往死里招呼，不是因为他不想，是真的有点力不从心，也有点时机未到。

但我们不得不防。我们也没幼稚的想去直接捅破美股的泡沫，对面大概也不会傻傻的通过抛售物业来捣乱。只有一些加拿大商人假装不懂政治，乱捅小刀子，在国家博弈的关键时刻，这种行为以及他带来的示范作用，毫无疑问已经不是纯粹的商业行为，这就是为什么我要写好几篇文章来揭露和批驳他，这不是什么关于规则和契约精神的分歧，是整个民族的复兴有可能被阻断的大是大非的立场问题。这种时候谈规则契约精神的都是看似聪明的大傻  （后面还有个字忘了打了），而那些同时鼓吹看多做多美国股市看空做空中国楼市的，都是大坏  （后面有个字也忘记打了）。

04殊途同归

为什么我们都有一个大泡沫，是因为我们是美元的影子货币，他有我们就一定会有。为什么我们是美元的影子货币？这是主客观两方面决定的，一方面我们有这个选择的倾向，一方面现实进行了加强。

很多人并没有意识到，在现实世界，美元的信用是怎么来的。美国通过军事金融控制了美元循环的上半圈，就是从美元发行，到石油贸易。但是还有下半圈，就是工业生产，货物贸易，购买美债。上半圈美元的信用是自身硬实力自我加冕的，这下半圈实物与货币的循环，很大程度是人民币赋予的。

没有整个东亚的货物流，美元整个流通体系就是虚的，完成不了整个循环。另一方面，东亚生产制造的基础日用品占据欧美市场的80%以上，是欧美人民低成本幸福生活的主要保障。美国通过美元结算系统控制了钱流，通过主要的海洋运输通道控制了石油流，但他万万没想到，我们通过在南海种出几个岛，一举控制了东亚的货物流。越南自不必说不通过南海是出不去，日韩如果不通过南海和马六甲到相关港口进行货物流的中转交换，成本就要大幅上升，而大头的生产制造本就控制在中国手里。这就是为什么老有美国军舰来南海转悠说要保障航行自由的潜台词。

实物贸易循环是以人民币背书，为美元提供信用，不然美元不说成为一张废纸，至少要贬值一倍。可是美元信用一旦被动被收缩，不说美股泡沫撑不住，整个美元体系就要崩塌。美国人搞贸易摩擦，心里没点数吗？这不是单纯的两败俱伤，是杀敌五百自损一千。

所以这次十月的贸易谈判，川普已经打过预防针了，可以先搞个临时协议。

05手段与目的

如果真的搞零关税，零壁垒，零补贴，中国一定搞不过他们吗？我看中低端制造业他们未必是对手，但是有一点肯定是搞不过，那就是在现在的情况下，产业链的上游我们肯定搞不过。但是如果我们把上游的芯片，大飞机，发动机，操作系统等等这些都攻下来了，再搞三零政策，我敢说中国必定横扫天下。

即便今时今日，贸易摩擦要是再全面升级，孰高孰低可能就要见分晓了。所以我一直认为，扛到最后时刻，美国必定主动阶段性缓和并重新调整战略。为什么呢？因为贸易摩擦是美国的手段，不是他们的目的，他本来就搞不赢也不想搞到底。

而反过来，作为实物贸易占有有利地位的一方，贸易摩擦则很可能就是我们的目的。为什么这么说，我有三点可以证明。一是在五月谈判的时候，美方以为我们要签协议了，但是我们突然替换了协议文本，美方据此一直指责我们不守信，而新闻联播也好几次回应说撤回在谈判中的协议并不失信。这其实是在摸清对手的要价和目的后，推翻这些条件重谈。二是在两国元首会晤之后，一度也要缓和了，但是我们始终坚持必须全面撤销所有增加的关税，这等于让川普前功尽弃。就这两点看，我觉得我们是想将对手拖住，并拖在我们有优势的领域消耗。第三点就是美国挑起科技领域的纠纷之后，我们虽然说要搞稀土制裁，要搞不可靠清单，但是雷声大雨点小。就是因为我们不希望转移主战场，其他领域我们都是弱势地位，打起来力不从心。

06关键的顺序

房价高很多人很绝望，我是很理解的，但我也想提示一下，没有永恒的泡沫，要么房价不动我们的整体经济水平都上去了，要么它就会下来，但不是现在，是在美股泡沫破了之后。

这两个泡沫是一体两面，背后都是货币，而两种货币又互为本体。所以我个人认为不会存在一个破了一个永存的情形。但是无论怎样，我们不能先破，谁先破了谁就被对方抄底，谁就失去主动，谁就在博弈中失去了天王山之战。

这就是我这篇文章再把这两个泡沫单独拉出来，想要说清说透的主要用意。

所以，最后的最后，让我们一起祝愿，一起祈祷，一起大声歌唱：以圣之名愿美股泡沫早日破灭，阿门。