什么信号？又有两家千亿光伏巨头同时掷出百亿投资，方向是……

作者：证券时报阮润生

本文转载自：e公司（ID:lianhuacaijing）

继晶澳科技加码一体化产能扩建，硅料龙头通威股份（600438）、光伏组件龙头隆基绿能（601012）最新各自斥资超过百亿，投资推进单晶硅棒、光伏组件以及太阳能电池项目，完善一体化布局。

百亿光伏项目落子成都

6月6日通威股份公告显示，全资子公司通威太阳能科技有限公司将在成都市双流区投资建设年产25GW太阳能电池暨20GW光伏组件项目，投资总额约105亿元。

什么信号？又有两家千亿光伏巨头同时掷出百亿投资，方向是……

公告显示，全资子公司通威太阳能科技拟与成都市双流区人民政府签署《太阳能光伏产业项目投资合作协议》，就公司在成都市双流区投资建设年产 25GW 太阳能电池暨 20GW 光伏组件项目达成合作。

该项目预计固定资产投资 105 亿元。项目分两期建设，其中一期为年产25GW 电池项目，预计固定资产投资 75 亿元；二期为年产 20GW 组件项目，预计固定资产投资 30 亿元。一期项目预计将于 2024 年内建成投产，二期项目预计将于 2025 年内建成投产。

通威股份表示，在全球碳中和背景下，公司顺应行业发展趋势，充分发挥自身在光伏产业链中领先的综合竞争能力，继续强化围绕高纯晶硅、高效太阳能电池、高效太阳能组件等核心环节为一体的优势产能结构。

同日，隆基绿能也公告，公司与西安经济技术开发区管理委员会签订《年产20GW单晶硅棒、24GW单晶电池及配套项目投资合作协议》，项目总体规划分为三期，合计总投资约125亿元，其中一期为年产 20GW 单晶硅棒项目、12GW单晶电池项目，预计投资金额 75 亿元（含流动资金）；另外，配套隆基全球创新中心项目由公司或公司下设机构负责，预计投资约 15 亿元。

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隆基绿能表示，本项目实施有利于进一步提升公司硅棒和高效电池产能规模，优化公司产能布局和配比，提高公司一体化产业链竞争优势，提升公司盈利能力。配套隆基全球创新中心项目是为了满足公司未来发展规划和研发运营需求，有利于公司优化资源配置，为公司持续研发创新提供良好的基础设施保障。

另外，该项目预计 2024 年开始投产，不会对隆基绿能当期营业收入产生影响，根据协议规定，二期项目和三期项目将由协议双方结合一期项目实施情况和光伏市场需求情况另行协商，具体实施时间和建设周期存在不确定性。三期项目由双方另行约定投资内容，具体投资内容存在不确定性。

巨头布局一体化

当前光伏龙头企业纷纷发力一体化布局。晶澳科技6月5日披露拟投资60亿元，建设鄂尔多斯高新区年产30GW拉晶、10GW硅片、10GW组件项目，提升公司硅片、组件产能。更多内容请看《千亿光伏龙头宣布！再投60亿扩产》

硅料龙头通威股份高纯晶硅产量连续多年位居全球第一，也从2022年进场光伏组件市场。去年9月，通威股份公告将在盐城市投资建设年产25 GW高效光伏组件制造基地项目，预计固定资产投资约40亿元。

2022年年报显示，通威股份已陆续启动盐城、金堂、南通等组件项目，全年公司出货量进入全球前十名；按照项目投资规划，预计 2023 年底公司组件产能将达到 80GW。

另外，在太能能电池业务上，通威股份保持头部地位。InfoLink Consulting 统计显示，公司太阳能电池出货量自 2017 年以来已连续 6 年全球第一，并于 2022 年二季度成为行业首家电池出货量累计超过100GW 的企业；公司预计今年底高纯晶硅产能将超过 38 万吨，太阳能电池产能达到80-100GW。

隆基绿能作为全球最大的单晶光伏制造企业，单晶硅片和组件出货量均位列全球第一。截至2022 年底，公司单晶硅片产能达到 133GW，单晶电池产能达到 50GW，单晶组件产能达到85GW。

今年3月，隆基绿能投资近78亿元建设鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目，将导入公司研发的高效N型TOPCon电池技术，量产电池转换效率将达25%以上；4月份，公司斥资近20亿元投资鹤山年产10GW单晶组件项目，在铜川投资35亿元建设年产 12GW 单晶电池项目。

根据产能建设目标，到2023 年底，隆基绿能计划单晶硅片年产能达到190GW，单晶电池年产能达到 110GW，单晶组件年产能达到130GW，计划实现营业收入超过 1600 亿元。

光伏降价风险

在今年SNEC展会上，通威股份发布了优化尺寸设计的TNC-182大矩形片组件，以及210-THC组件新品。

通威组件营销副总经理李岩在接受行业媒体PV-tech采访时表示，公司有一体化垂直光伏产业链，在N型产品上进行了完备布局，并进行全部组件布局，今年第一季度公司位居国内光伏组件中标规模之首。

李岩表示，产业链已经不存在绝对意义上的瓶颈环节，展望全年，随着硅料产能在下半年集中释放，产业链价格下行能够顺利传导，这将极大刺激下游电站的装机需求。因此今年的需求整体来讲应该是非常乐观的。

不过，光伏行业产能过剩、降价风险日趋突出。

就最新的百亿投资，通威股份也提示风险，受政策调整、电站业主融资状况、电网消纳水平、土地供应等因素影响，可能会导致光伏市场需求变化，产品价格发生大幅波动，导致项目收益不达预期。另外，光伏行业技术更新、产品升级较快，市场竞争可能进一步加剧，如公司不能持续保持整体竞争优势，本次项目可能存在盈利不达预期的风险。

隆基绿能董事长钟宝申在第十六届全球绿色能源领袖对话上也提示过光伏产能供过于求的风险。据介绍，过去18年，光伏行业建设了约380 GW的全产业链产能；现在18个月就能建成超过380 GW的产能。在接受媒体采访时，总经理李振国表示，能源转型共识已经形成，行业规模还会增长，但阶段性过剩的局面，随时都可能会发生，行业面临洗牌。

从市场表现来看，今年以来通威股份股价累计下跌近17%，隆基绿能股价累计下跌近35%。

什么信号？又有两家千亿光伏巨头同时掷出百亿投资，方向是……

今年3月以来，硅料持续放量跌价，产业链各个环节陆续传导降价，目前已经来到组件端。据国信证券统计，日前组件新签订单降幅显著，组件商的静态单瓦毛利也呈现一定幅度的收缩。组件大幅降价理论上可以刺激更多行业需求，后续持续关注国内装机及组件出口数据的验证。另外，组件、硅料直接价差处在较高水平，支撑中间环节整体盈利能力，看好一体化厂商在新型电池技术领域具备更强的上下游协同优势。

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