不及预期的GDP数据和A股下跌

上午上半年GDP数据发布，上半年国内生产总值 593034 亿元，按不变价格计算，同比增长 5.5%。

有人说不能看同比增长，要看2021年的增长数据，2021上半年GDP同比增长12.7%。

给大家看一组相当惊人的数据：2021年上半年中国规模以上工业企业实现利润总额42183.3亿元，同比增长66.9%，比2019年上半年增长45.5%，两年平均增长20.6%

然而我们输出的是各种卷。

到2022年上半年，全国规模以上工业企业实现利润总额42702.2亿元，同比增长1%，但营业额同比增长了9.1%。

再看今年前5个月的数据：1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额26688.9亿元，同比下降18.8%，其中私营企业实现利润总额6837.8亿元，下降21.3%。

所以问题到底出在哪里？

说白了，内部、外部环境都不一样了。

先说下外部环境吧，2021年，做外贸和航运的朋友都狠狠的大赚一笔。

欧美借着疫情的名义直升机撒钱，美国老百姓的储蓄都开始出现了暴涨，401K养老金账户因为美股而保障，消费欲望大增，但当时因为全球供应链受疫情影响，导致商品生产跟不上外围的消费增长，结果就是航运业价格暴涨，美国港口由于设备老旧，被工会把持，效率极其低下，导致经常堵货柜，当时还有个很奇葩的现象，航运企业在码头扔下集装箱掉头就跑，根本等不及装上货物就回中国，为的是抓住时机多运一趟货，夸张的时候一次运费就能赚一艘船，结果空集装箱价格飙升。

箱子和船运走俏的底层逻辑是对货物需求的激增，当时做外贸都只接受先款后货，价格还一天一个样，但凡你今天没有付款，明天有可能涨价都买不到。

所以规模工业企业的盈利能力飙升，这不难理解吧。

然后传递到本土的消费端也就表现为局部地方的房价，深圳、上海房价迎来了第二春，宁波的房价涨到让人疯狂，但如果看全国房价，其实整体是在下跌的，这些地方由于外贸出口集中，短期内发了财的人太多，大家都被拘在国内，钱自然而然的就流向了房地产。

到2022年，我们制造业靠产业升级和性价比又挤掉了一些国际竞争对手，虽然欧美消费下滑，但我们的贸易顺差继续扩大，这时候欧美已经在打着控通胀的名义加息缩表，而且从2022年起，欧美高库存的压力就来了，导致订单持续下滑，去年开始，海运价格持续下跌，外向型经济高材生越南从5月份开始出现局部金融危机。

全球供应链恢复，欧美开始加码打压中国制造，竞争对手恢复生产，导致我们不得不输出内卷，制造业数据还在增长，盈利能力下滑。

2023年，欧美加息缩表的后果开始彰显，美国虽然使用PS大法修改国内经济数据，但只要看几大连锁商业的财务数据就知道，美国零售数据扣除通胀影响，是在下跌的。

硅谷银行为代表的银行业危机虽然被一系列巧妙的金融微操手段给暂时遏制了，但脓包迟早是要破的，现在美国银行传出过千亿美元的亏损，这笔账迟早是要平的，美国GDP号称扣除通胀影响以后增长2%，但美国财政收入是在下跌的，美国人是没那个胆子搞出那么大规模的偷税漏税，这也从侧面说明，美国经济并没有看上去那么好。

老美之所以这么捉急加息缩表，其实就是在跟中国打一场金融战。

老美用美元作武器，对全世界的购买力输出通缩，并非毫无意义，结果就是直接重创了中国制造业的整体盈利能力。

赚钱容易的时候盲目扩张，赚钱困难的时候很容易掉进债务危机中。

再看看国内，前些年靠着房地产一路狂飙拉起来的GDP在全行业下滑的环境下，给国内消费输出了通缩。

其实卖30年按揭的房子是在搞信用扩张，很简单，你以后30年的人生一下子提前套现了，是不是凭空变出了许多先进，购房者背上了30年负债，但利益链上的所有人都得到了这笔透支来的钱。

现在房子没那么好卖了，于是市场上就少了这笔钱，生产力过剩，货币供应减少，可不就成了CPI持续走低了吗？

还有一个原因就是全国人民的消费习惯被疫情给改变了，2020年以前，我们老家十八线小镇也有年轻人网购，但中老年人还是以本地消费为主，到2023年，像我妈这种老太太都习惯买了在网上买东西。

所以你在网络购物选的是什么呢？价格！

因为比价比在现实中容易太多，屏幕一刷，根本不费事，这就逼着零售端不得不集体打起了价格战，价格战的后果就是整个商品流动环节里的利润被压下来了，而此时全民消费转向数字，那么流量的费用自然节节攀升。

当然，房东也不是什么好东西，我见识过房东看到你开店赚钱漫天涨价的无耻手段，但平台也不客气啊。

房东虽然可恶，但他的钱都大部分留在本地，形成了地域经济的小循环，平台可都是中心化的，各个细枝末节的小地方的盈利都被抽向人家的中央总部，所以大家可以看到这几年，但凡是大厂云集的地方，都会出现局部通胀，其表现就是房租飙升， 房价大涨，本地各种餐饮场所价格大涨。

有通胀的地方就有通缩的地方，互联网大厂们没那么多的地方，都提前进入了通缩。

城市的某些分销功能被数字化平台给取代了，于是大家一逛街就看到原本热闹的商业街变得萧条起来。

当然，对消费者而言，我们是赚的，想到十几年前，1000元以下的衣服都没办法穿，遇到疯狂打折季，随便一件T恤也要个几百块，再便宜了，买不到我要的品质，但现在，我在网上话几十块能买到品质非常好的T恤，并非我有意消费降级，但真的，没必要花那么多冤枉钱，但传统的商业模式就是如此，一层层的分包，让利润分布开来，看起来是大家都有钱赚了，但实际上却对提升制造业水平并没有多大的好处。

所以我们对比一下2008年次贷危机爆发以后，外部对中国经济的影响，再看看如今，其实我们已经可以通过输出全方位极致内卷来对抗外部经济对我们的影响，没有办法，他们真的卷不过。

经济复苏不及预期的原因不在中国，而在外围，去年10月份开始，就已经有外媒在预测美国加息抗不下去了，但我们数据没有预期中的难看，于是美国加息也就没办法停下来。

因为美国加息不停，还是带着小伙伴们一起干的，于是RMB跟外汇之间出现了巨大的利率套利空间，自然有人鼓捣财富阶层跑去搞积极的美元理财，财富外流，于是本币在市场上的流通看上去就变得更少了。

一直大家都在预期美国停止加息，甚至会转向降息，但美国没有按照大家的预期来，于是我们的复苏也就不及预期了。

于是经济学猹们就开始抬出一个祖传汉奸世家的辜朝明来，到处贩卖《资产负债表坍塌论》，目的只有一个，喜欢通过忽悠来骗出大规模的刺激政策。

从3月份开始，就有无数人在鼓吹会有更猛烈的救市政策，超预期各种小作文铺天盖地，也不能说完全没有用，只能说我们给的，比他们想要的大放水少的太多。

所以复苏不及预期，GDP不及预期真的就该吃猛药强刺激吗？

放水是很难放给普通人的，就像下雨，你拿个碗接水，人家用游泳池接水，谁能接到更多的水？水多的，会消费吗？人家会去搞财富增值，还有什么比美元套利来的更“靠谱”呢？

所以即便我们有能力搞更积极的货币政策，但现在有可能去搞吗？

各种小作文满天飞，你以为人家真的是关心地方债？不不不，就是用舆论来反制积极的财政政策，看看最近宣传口反复抓的那些人吧，看看那些媒体最喜欢报道的都是啥。

今天上半年GDP数据出台，我A直接低开。

因为这个复苏数据虽然低于预期，但整体而言，并没有差到要让我们直接踏进老美的陷阱。

经济很好的美国慌得一比，一个月不到，一批批的高官争先访华，我相信他们不是想借着访华的机会吃见手青找刺激的。

谈生意，往往捉急的是被动的那个，掌握了主动权的，都是等着你表演。

所以RMB汇率继续下跌，美国CPI也在跌，美元指数也在跌，那么结论就是继续输出内卷，通过多个马甲去美元化。

当然了，汇率跌了，国内的鸡狗们惶惶如丧家之犬，只会野蛮砸盘，但大盘或者能被砸动，个股其实并没有被砸下去多少，越是砸不动的，涨起来的弹性越好。

最近对所谓的价投派影响特别大，因为白马蓝筹很容易中报业绩不及预期，毕竟规模工业企业利润下滑了那么多。

反倒是那些本来也就没指望它业绩多好的，中报额外暴雷的概率也比较低，反倒不太会受市场情绪影响。

至于购物习惯导致的消费降级，相信我，一定会卷出去的，拼多多海外版为啥爆火？

卷完了，会出现一个新的平衡态的，谁先走出来，谁就是赢家。

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