继续抛售美债，这回谁被打脸了？

关于我们持有美债的情况，其实很多人不太清楚，一般都是美国那边公布这方面的信息，但是这个信息都是滞后的，美国是每个月中旬的时候，会公布两个月前的美债持有情况，比如现在是7月，公布的就是5月份的持有情况。

可能很多人已经不记得了，五月份的时候，美国公布了三月份的美债持有情况，当时公布的数据是我们增持了205亿美元的美债。而公布这个信息的时候呢，正好赶上了拜登表态中美关系即将缓和，所以很多人拿这个说事，说我们主动增持美债，是向美国妥协了。

当时我就说了两个观点，第一，不能用三月份增持美债的情况，来强行解读五月份的局势。第二，持有美债要看长期趋势，不能只看一个月或者两个月的情况。那么现在又过去两个月了，我们持有美债的情况，又有什么变化了呢？是真的妥协，然后在持续增持，还是又回到过去继续减持的趋势了？（五月文章链接：​增持美债，是要向美国妥协吗？）

其实六月份就已经公布了4月美债的持有情况，我们当时是减持了4亿美元，只是这个规模较小，所以说妥协的那些人已经不再拿这个说事了。最新的5月数据也公布了，这次减持多一些，超过了200亿美元。

据美国财政部公布的国际资本流动报告显示，5月中国大陆的美债持仓为8467亿美元，仍是仅次于日本的第二大海外持仓地区。不过5月的持仓连续第二个月下滑，环比4月减少222亿美元，持仓规模逼近今年1月跌破8600亿美元所创的2010年5月以来低位。

其实5月即便减持多一些，我觉得也没必要过度解读，但是有一点很重要，就是我们持有美债的趋势是什么样的，有没有出现逆转？这个趋势，比起一两个月的变动，要更加重要。

我们从去年4月起，美债持仓开始降到1万亿美元以内，然后经历了多个月的连续减持，中间只有3月份的时候，出现了一次增持，然后四月五月，又开始继续减持，目前的美债持有规模，连续多月创下了自2010年5月以来的新低。

只有这个总的趋势，是最能说明问题的，那就是我们一直在减持美债，中间如果有波动，只要不是超大规模的变化，其实说明不了什么问题，因为短期波动不改长期趋势，这才是最重要的观察方法。

最近美国老是派人来访华，尤其是美国财政部长耶伦访华之后，很多人担心，我们是不是又要增持美债了？我觉得这就是短期因素的影响，而我们抛售美债，是长期趋势的行为，所以，不妨再多看一段时间，只要趋势在，就没什么好担心的。