美国国债崩了

上周拍卖的30年期的美国国债得标利率冲上4.189%，这一次为了稳住国债，居然号称加息缩表的美联储竟然偷偷出手了。

所以，到底发生了什么？

8月1日，惠誉下调美国主权评级，这件事被全世界财经界热议，但与之对应的一则新闻却没引起多大的风浪：

七月底，日本政府持有的一笔2842亿美元的美国国债到期，但被美国政府停止偿付。什么原因？美财政部给出的解释是：美国政府新发行的债券尚有68%没有找到买家，账户资金存量不足。

最后肯定是日本政府忍气吞声的认了亏，不仅如此，还要坚持买入美国国债来帮美国政府掩盖失信的真相。

当然了，美帝大可不必理会日本人的想法，反正美国大兵还驻扎在本土，政客们的把柄都捏在东京地检特搜部的手上，谁胆敢不长眼出来说个不字，立刻就用法律的武器让你从政坛彻底消失。

这就是新殖民者的操控手段。

美国虽然牛叉，但并没有本事像拿捏日本一样拿捏全球所有国家，手上有钱能买美国国债的投资者一看霓虹的遭遇，立刻默默的捂紧了钱袋子。

美国国债最大的买家还是境内投资者，比如各大银行，保险公司，各大基金公司，养老机构。

在很久以前，美国就改变了会计准则，将手中债券从“可供出售的金融资产（AFS）”项转成“持有到期金融资产(HTM)”，即便债券在持有阶段大幅贬值，都不会影响到资产负债表。

美联储加息，必然导致债券价格下跌，但由于这把会计准则的骚操作就能掩盖当期亏损。

问题是资产有流动性需求，如果一家银行出于某种原因，需要大量流动性支持，不得不抛售手头的资产，比如说流动性较好的美国国债，那么被藏起来的亏损就变成了真正的亏损。

这就是为啥硅谷银行这样的大行在财务报表形势一片大好的情况下，一旦传出负面消息，甚至都抗不过48小时的原因。

由于有硅谷银行和第一共和的前车之鉴，美联储临时为美国银行界提供了流动性，因此制止了由此而来的连环银行破产潮。

但美国监管部门陡然发难，又要金融机构补充资本金充足率，分明是一级去杠杆的狠招，这就要了流动性的亲命。

因此，美国本土旺盛的国债购买力宣告枯竭。

美国本土的机构倒是真不怕国债出事，说白了，国内政客都是圈子里资本的利益代言人，但凡美国能扛下去，他们的利益就有保障，但问题是内部人现在手上没钱了，有钱的外部资金不敢来蹚浑水，怕成了第二个日本。

现在美国自己作妖，搞出了利率长短期倒挂，聪明的资金即便要进来，第一优先选择跟美联储做对手盘，直接做隔夜逆回购，何必担心害怕的做长期投资？

长期国债投资对应着长端资产，为什么保险机构最喜欢买长期国债，很简单，人寿保单动辄几十年，不必冒着错配的风险。

原本股债市场中，大家都指着美联储能很快结束本次加息周期，预期烘托之下，长债自然要比短债受欢迎，市场都明白，不管短期利率如何吓唬人，以美国如今的负债情况，长期利率走势必然是无限趋近于零。

但长期美债吃香还有个前提条件，那就是大家对未来十年甚至三十年美国履约情况看好。

最近美国政府虽然发布了非常好看的GDP数据，比如说二季度增长率居然有望达到5.8%，扣除通胀因素为2.4%。

这就很可怕了，但超预期的GDP数据背后却是财政收入下滑，用电量下降，居民消费支出萎缩，以及制造业指数屡创新低。

其实咱就看看恒大在最后暴雷之前出的财报，你敢信2019、2020年还是赚大钱，能够疯狂分红的恒大突然就能巨亏8000亿吗？并且还有2.4万亿的债务大窟窿？

结果就是象征着国际公允的四大会计师事务所之一的普华永道出具了不实的审计报告，坑骗了市场上所有的投资者。

所以如果说美国真的经济高速增长，请问到底增长在哪里？

我看到有个湾湾的大v到处吹，说是美联储加息长短期倒挂让美国赚翻了。

意思就是之前美国发了许多廉价的长债，而现在美国短期资金成本贼高，那么等于是长期端的投资者在给美国金融作补贴。

假如这么做很好赚钱，请问为啥之前美联储不敢经常这样搞？

到底是美国人自己买美债多还是全球其他地方的人买美债多？

怎么不说还有很多国家到美国市场上去发行了很多长期美元债，来占美国国内投资者的便宜呢？

别忘了，我们恒大可是在美国宣布破产了，也就是说海外经济体借的美债人家也没打算还，至于资产嘛，我相信债权人也没那个本事弄到多少，国内的资产乌泱泱的债主都在排队呢。

所以说，海外派的经济学猹们有点天真可笑的地方在于相信美国的节操，认为只要是美国人给的数据都是尼玛是真的，上一个这么很傻很甜的，给予老美信任的是苏联，结果信得自己解体了，到俄罗斯还痴心不改，结果玩休克差点再解体一次。

既然普华永道能帮恒大造假，凭什么认为美国找不到机构帮自己统计数据造假呢？这又很难吗？

毕竟之前美国军方的一本糊涂账都没有人敢真的去审核，一旦审核，立刻就是多少人命稀里糊涂的没了，毕竟当年特朗普还很豪横的派人查了五角大楼的账，但即便是他，也不敢查美国财政部的账，更别说是美联储了。

正如美国军方的账是一本糊涂账，但美国军方每年弄走的钱确实实打实的能看到，换个角度，美国GDP的数据可以做一团乱账，但美国财政收入确是实打实的，因为没有人敢虚报财政收入，中间的差额谁虚报谁补足，这可会要了亲命。

美国政府国债越借越多，到50万亿也许用不了太久。

现在的问题就是全球的财富增量毕竟有限，除了美国政府，还有那么多人都要指着生活呢，你老美吃掉的份额太多，大家是不是都得勒紧裤腰带？

于是大家都表示你美债自己玩去吧，我不借了，自然而然美债拍卖起来行情就不好了。

要解决美债卖不出去有两个办法：

第一，让美联储开动印钞机，自己印钞自己买，左右手互博，外界不买不打紧，自己吃自己拉，完成内循环，但这里的后果就是美元贬值，外部被美元连带一起坑的越少，就越是愿意看美元自己跳火坑，这美联储肯定是不同意的；

第二，让美债变成香饽饽，当然，你让美国突然就更强大那是不可能的，也不可能让美国的财政收入陡然飙升，让美国偿债能力变得更强。那么只有一个办法，让大家变得更糟糕，只要对手比我更差，那么我只要躺平了，也是最靓仔的那个。

所以最近美联储的利率会议上，美联储突然变得前所未有的鹰派。

大有加息加出大气层，不把全世界经济集体搞崩一次决不罢休的劲头。

这里的逻辑很简单，其实主要对准的还是东方大国，疯狂加息会让全世界的外需都掉下来，我们作为生产大国，产品就会卖不动，再叠加集中引爆的地产危机，那么我们内需外需都不足，就扛不住美国这波魔法攻击，最后财富外逃，债务黑洞，跟日本一样，失去多少年手拿把掐。

只要按住了东方大国，什么RMB国际化，帮穷国挺住债务周期都得歇菜，大家一起崩溃，那么美国因为有美联储加持，美元源源不断供应，可以保证血条最厚，因此大家慌得一比的时候，美债也就不愁销路了。

不得不说，这种想法很好，跟我小时候谋划如何联合同学成为学校校长的策略一样妙不可言，后来我长大一点才发现，再美妙的算计，在物质面前都尼玛不堪一击。

真要加息加到让大家都因为没有美元而停止消费，你猜大家是选择饿死还是选择不用美元？

只有美国人才会不得不咬牙用美元，其他的国家，完全可以跟中国借RMB买中国商品，现在南美有三个国家已经开始这么做了。

将美元武器化当然能打人，但得有个度，稍稍打几下是情趣，咬咬牙也能认了，但真要往死里打，那么大家最后都得自发去美元化，毕竟人类基因里最最重要的传承就是先活下去。

外部未必能有美联储谋划的那么惨，但美债的流动性却会让财政部和美联储这把骚操作给彻底搞崩。

现在大家都在抛美债，美国内部的接盘侠已经接不住这么大的一口锅，日本到期的美债为什么没有能兑付？换了2年前会有这种破事吗？

并不是人人都像日本那么好说话的。

我觉得美联储尽可以去加息，最好加到沃克尔当年的利率水平，到那时，拜登就可以跟埃尔多安拜把子，一起重写经济学肯本，让经济学猹们集体回炉再造。

美债每次出问题，全球资本市场都要跟着抖三抖。

这波金融战对象是东方大国，我们股市受影响也是意料之中的。

但我对大A依旧非常看好，无非就是底部结构再长点，但那又如何呢？

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