作者：高智谋
本文转载自：华尔街见闻（ID:wallstreetcn）
10月7日，巴以大规模冲突再度爆发。硝烟弥漫的战斗给美国正在斡旋的一项三方协议蒙上了阴影。
华尔街见闻6日提及，拜登政府正在尝试一项三方协议，该协议旨在实现沙特阿拉伯与以色列的关系正常化，同时美国向利雅得提供安全保障，沙特同意增产原油。扭转过去两年的油价上涨趋势将有助于抑制美国的通货膨胀，并有助于拜登总统的连任竞选。
这项协议引发了市场对于沙、俄未来联合减产的怀疑，被认为是本周油价大跌的“真凶”。
分析人士认为，本次军事冲突正值以色列和沙特阿拉伯关系正常化谈判期间，此次冲突必将影响双方关系正常化的进程。
这次战争刚好发生在1973年中东战争50周年之际，而1973年中东战争随后引发了著名的“第一次原油危机”。
以色列的“珍珠港时刻”！油价的“血色助攻”？
7日，巴以冲突陡然升级震惊世界。以军前发言人在接受采访时称，哈马斯袭击对以色列而言是“珍珠港事件式的时刻”。
五十年前，也发生了一场中东战争，随后爆发了著名的“第一次原油危机”——1973年10月6日，第四次中东战争爆发。10月14日，美国公开向以色列空运武器、19日向以色列提供22亿美元的军事援助，此后阿拉伯国家开始实施一系列削减产量、石油禁运措施将石油危机推向高潮。
分析人士认为，本次军事冲突正值以色列和沙特阿拉伯关系正常化谈判期间，此次冲突必将影响双方关系正常化的进程。对于油价而言，这或是一场“血色助攻”。
媒体分析称，冲突可能导致油价短期走高。主要原因有二，一是伊朗石油产量受到影响，二是谈判搁置，沙特增产可能性降低。
如果以色列得出结论，认为哈马斯受伊朗指使行事，并采取报复行动，情况可能会更为紧迫，石油价格可能会飙升。
即便以色列不立刻对伊朗采取行动，伊朗的石油产量也有可能受到影响。
2022年底以来，华盛顿一直对伊朗石油出口激增视而不见。彼时，华盛顿的优先目标是与伊朗缓和关系，开启非正式谈判。
因此，伊朗的石油产量今年已经增加了近70万桶/日，成为2023年的第二大增量供应来源，仅次于美国的页岩油。而现在，白宫可能会重新实施制裁，这可能将石油价格推升至每桶100美元，甚至更高。
计划于2024年签署的沙特-以色列外交协议可能成为牺牲品……这降低了沙特阿拉伯增加石油供应以帮助华盛顿的可能性。 此外，冲突还有可能进一步促成沙特、伊朗的和解，这本身也是石油市场的另一个不利因素。
加拿大皇家银行的大宗商品策略主管 Helima Croft 亦表示，她警惕以色列是否公开指责伊朗对哈马斯袭击负责，以及冲突是否会继续扩大，“一场蔓延到以色列和哈马斯之外的战争肯定会给全球股市带来压力”。
长期关注中东事件和石油价格的基金经理Louis Navellier亦持有类似观点。他认为，在战争结束后，以色列和沙特阿拉伯之间可能会达成某种外交协议。不过，但Navellier补充称，他怀疑新达成的中东外交协议，不会包含沙特在石油价格方面做出让步。Navellier表示：
在受到了拜登政府的批评之后，内塔尼亚胡和沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼都不愿意帮助拜登连任。此外，沙特沙特正在大举支出发展经济，他们需要一定水平的石油来维持经济运行。
50年前原油危机重演？如今情况已大有不同
分析人士认为，尽管两次冲突爆发时间非常巧合，本次冲突也很有可能成为油价的“血色助攻”，但同第一次原油危机相比，如今的情况已大有不同：
目前，阿拉伯国家并没有“齐心协力”，埃及、约旦、叙利亚、沙特阿拉伯和其他阿拉伯世界还是旁观者……全球经济不会再次遭受阿拉伯国家的石油禁运。
然而，局势瞬息万变，对于石油市场来说，一切都取决于以色列如何回应发动袭击的哈马斯、是否公开指责伊朗对哈马斯袭击负责，以及冲突是否会继续扩大。
对于投资者而言，现在就淡化世界油价长期走高的可能性也并非一个正确的选择。
今日早些时候，媒体专栏作者Javier Blas发文讨论了巴以冲突对国际油价影响的几点初步结论。他认为：
1、这场危机并不是1973年10月“第一次原油危机”的重演。
理由是目前阿拉伯国家并没有“齐心协力”地“攻击”以色列，埃及、约旦、叙利亚、沙特阿拉伯和其他阿拉伯世界还是旁观者，并非“入局者”。
2、国际石油市场本身不具备任何1973年10月之前的特征。
Blas认为，彼时，石油需求急剧增长，世界已经用尽了所有备用产能。而今，消费增长已经放缓，随着电动汽车的崭露头角，石油消费增长可能进一步减缓。此外，沙特阿拉伯和阿联酋都还拥有大量的备用产能，可以用来平抑价格——前提是他们愿意这样做。
3、同样重要的是，如今，OPEC国家并未试图将价格推高太多。
Blas写道，利雅得会满足于油价再上涨10-20%，从目前的85美元每桶略高于100美元，而不是将其推高100%以上至每桶200美元。对比来看，1973年10月石油禁运之前，OPEC国家单方面将官方石油价格提高了约70%——尽管禁运是危机最引人注目的元素，但价格上涨同样至关重要。
4、危机仍然可能对2023年和2024年的石油市场产生影响。
Blas认为，如果以色列得出结论认为伊朗需要对哈马斯的袭击负责，油价可能会大幅上涨。如果伊朗发现自己遭受以色列或美国的袭击，它可能采取报复措施。
5、即使以色列不立刻对伊朗采取行动，伊朗的石油产量也有可能受到影响。
2022年底以来，华盛顿一直对伊朗石油出口激增视而不见。彼时，华盛顿的优先目标是与伊朗缓和关系，开启非正式谈判。
因此，伊朗的石油产量今年已经增加了近70万桶/日，成为2023年的第二大增量供应来源，仅次于美国的页岩油。而现在，白宫可能会重新实施制裁，这可能将石油价格推升至每桶100美元，甚至更高。
6、Blas还认为，部分被制裁产油国可能因此受益。
7、美国筹划的沙以关系正常化外交协议或成“牺牲品”。
许多人预计沙特和以色列的外交协议将在2024年初或中期达成，但这次冲突或使其成为牺牲品。
即使利雅得可能对哈马斯感到愤怒，也难以看出萨勒曼王储如何能够在国内推动达成协议。这进一步削弱了沙特阿拉伯增产以帮助华盛顿批准协议的可能性。
此外，冲突还有可能进一步促成沙特、伊朗的和解，这本身也是石油市场的另一个不利因素。
8、与1973年不同的是，现在的华盛顿可以动用战略石油储备来调控国际市场原油价格。
与1973年有一个重要区别，即华盛顿可以动用其战略石油储备来调控油价的影响，以及乔·拜登总统的支持率。
如果因中东紧张局势而导致油价飙升，白宫肯定会动用战略石油储备。尽管储备已经降至40年来的最低水平，但依然有足够的石油储备来应对另一场危机。
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