美国和日本股灾对中国的影响

一个人得了感冒，送进了ICU，医生一定会认为这个病人有其他严重的基础病，因为医生不会认为感冒会让人有性命危险。

同样，央行加息25个基点，是不足以让引发股灾的，如果加息25个基点能让股市几天跌20%，一定是有其他原因，昨天很多人分析日本股市暴跌，什么日本央行加息，美国进入降息预期之类的，其实都是表面现象而已。

真正能让人致死的疾病就那些，真正能引发股灾的原因其实就只有一个：没有流动性。

因此，只要不补充流动性，股灾就停不下来。

昨晚纳斯达克指数低开6个多点，最后只是跌3.43%收盘，股指期货显示今晚美股要反弹，这是否代表美股要企稳了呢？

不会。

美股要企稳，一定要制止抛售，首先就是要制止日本这类国家的抛售。

日本为什么要抛售呢？

因为日本金融机构持有大量美国债券和股票，挤占了很多流动性，现在流动性出现了问题，导致他们必须要卖出美国股票和债券，变现成美元，然后换成日元，回日本救援本部。否则就会造成暴雷，或者是违约。

同理，很多资金跟着一起卖出美国资产，换成人民币，流入中国，所以人民币大涨。

前几天有个消息：沙特投资中国500亿美元。

签署谅解备忘录的机构包括中国建设银行、中国农业银行、中国出口信用保险公司、中国银行、中国进出口银行和中国工商银行。谅解备忘录涵盖了鼓励通过债务和股权方式进行双向资本流动等合作领域。

沙特自己只有1300多亿美元的美债，现在一口气投资500亿美元给中国，这个规模不算小了。

投资500亿美元，进行债务和股权投资，这就是要买中国资产，其实这就是服务业开放的一个标志。

服务业开放是开放什么？不是KTV，酒店，商场这种，服务业的大头是金融业。放开服务业，意思是要放开外资进入中国金融市场的限制。

对于外资来说，以前没得选，所以购买美债和美股，现在中国服务业开放，允许外资大量进来，那他们还会选择美债和美股吗？

沙特投资500亿美元到中国，它势必要卖出相应的美国资产，这对美国来说，又是在抽干流动性。

这个流动性从哪里补充？有一个补充渠道，就是类似但斌这样的中国资本对美国有信仰，他们会从中国国内募集资金投资美股。但是这个金额太小了，不足以对冲。

还有一个就是美联储的逆回购市场，这个在半年以前的文章多次说过，现在这个市场还有3100亿美元的资金，降息会让这些资金流向股市和债市。但是，3100亿资金就算全部用完也不够。

现在相比于2020年疫情发生之时，美债的规模增加了12万亿，美股的规模增幅也超过10万亿美元，如此庞大的规模，仅仅靠逆回购这区区3000亿的资金和一些中国对美信仰者的资金，是远远不够的。

疫情发生的时候，美股暴跌熔断，美联储一次放水就还是2万亿，不够，继续放水，两年多时间放了5万亿出来，现在债市和股市更加庞大，需要放水的规模也会更加庞大。

因此，就算美联储紧急降息25个基点，也没用，因为降息25个基点逼出来的资金不足以缓解流动性的缺口，放水规模低于1万亿，市场根本就不会买账。

当然，还有一种情况，就是把那些想卖的账户封了，或者搅乱。

现在持有美债规模越大，国家出现风险的概率越大，日本是美债第一大持有国，日本外汇储备85%以上都是美债，所以日本股灾，因为看似很有钱，实则是白条，白条无法兑付，也就相当于没钱。

英国是美债第三大持有国，所以英国破产，现在还发生了骚乱。英国的骚乱看似是宗教和种族问题，实际是谁挑起的？做一个最极端的假设，如果英国灭亡了，是不是意味英国人不但不会抛售美国资产，反而会全部跑去美国？

我们是美债第二大持有国，所以美国人想着如何没收我们的美债，如何不让中国资本卖出，流回国内。

但是这些措施都不够，一来是效果如何不好说，二来是时间来不及了。

这次美联储的货币周期，加息加得太迟了，降息又降得太晚了，错过了进攻时机，又错过了撤退的窗口期，基本已经没有救了。

接下来美国和日本的股灾会继续，当资产价格继续下跌，会引发新一轮的杠杆资金撤离，系统性风险爆发。

如果不加以阻止，美国的金融机构全部暴雷，美国的银行业的负债率都在90%左右，一旦资产价格暴跌，银行业要进入大面积破产阶段，被全世界神话的华尔街就彻底完了。

要阻止这种情况蔓延，就需要用资金去堵，万亿万亿美元的投入，降息扩表，和2020年疫情时期差不多。

只要开始这个动作，美元就完了。

一边是美元，一边是美股美债和华尔街，二选一，保一个。

其实没得选，必须要保美国的金融资产和华尔街，也就是说美元大跌要开始了。

对我们有什么影响？

当然是利好。

有人说这两天不是下跌吗，怎么是利好。

我觉得又回到沙特那个500亿美元来说最好。大资金因为害怕西方崩盘而赶紧跑到中国避险，小资金因为害怕西方崩盘被连累而选择逃离。

两种选择，两种结果。是但斌对，还是沙特国王对，走着瞧。

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