国民政府的衰亡，从法币开始

最近，阿富汗的话题非常火爆，而不少人把阿富汗政府的迅速垮台，与当年国民党政权光速丢掉大陆做了对比。

的确，国民党败得太快了，快到连他的对手都没想到。

1947年7月21日，在陕北靖边县小河村的一个临时搭起的凉棚下，召开了一次重要会议，会议提出，“五年到十年甚至十五年”，解决对蒋介石的斗争。

可谁能想到，仅仅过去两年时间，蒋介石已经逃到了东南小岛，丢掉了大陆。

各个领域专家都对蒋介石为啥这么快丢掉政权做了解读，其中经济学家的观点很有意思：

国民党，实亡于法币。

01.

法币是啥？

法币可不是法国的货币。

广义上讲，是指一个国家的法定货币，不过在中国这个语境里，一般指的是中国1935年11月4日至1948年8月19日，国民政府发行的流通货币的名称。

有人就奇怪了，民国1912年就成立了，怎么到1935年才发行货币？这就要从中国的币制发展说起了。

我们知道，在古代，中国的货币是贵金属，比如黄金、白银和铜钱。《鹿鼎记》中一沓一沓的银票严格来说只能算票号的“存折”，而非国家认可的货币。

到了清末，为了维持统治，清朝开始铸造银元和铜币来作为法定货币，可是还没完全完成币制改革，清朝就灭亡了。

民国成立后，国家也没什么统一的币制政策，于是北洋政府铸造“袁大头”银币，以及面值二分、一分、五厘、二厘、一厘的铜币，但因为后来的军阀混战，各地铸造的钱币质量参差不齐，整个国家基本上处于货币混乱的状态，清朝的银币，民国的银币，外国的银币和纸币，军阀发行的钞票，甚至散碎银子都在市场上流通。

等国民政府好不容易统一了全国，就发现国内的币制改革还是这样一个烂摊子。当然了，最坚挺的，还是银币，毕竟银是一种贵金属，其本身就是有价值的。所以当时的中国，实际上采用的是“银本位”的货币政策。

可是要命也要命在这个“银本位”上。

银是一种贵金属不假，但在国外，银其实还是一种商品，当商品成为货币就会带来一个问题，国际银价有波动，你中国的银币波不波动？

这种恐怖的可能，在1929年成真了。

在1929年，资本主义世界爆发了经济大危机。为了转嫁危机对本国的影响，各帝国主义国家展开了激烈的货币战，并纷纷放弃了金本位制，实行了货币贬值政策，国际银价随之上涨。

很多人因此就发现了生财之道，把国内银币卖到国外，就能获得比银币面值更多的钱，最高的时候，可获得15%的利润，而且稳赚不赔！

中国就这样遭受了无妄之灾，一场恐怖的白银外流发生了，无数外国人挥舞着钞票到上海套购银元，然后运回国内。1934年当年，中国白银净流失2.57亿元！

▲上海是中国银元主要流出地

在上海，通货紧缩造成的“钱荒”使交易效率大大下降，工厂关门、银行挤兑，房地产泡沫破灭，金融市场崩溃，1000家企业倒闭，失业人数达到50万。

就连日本人也落井下石。日本人在上海大肆收购银元，然后用军舰一船一船运回日本，日本人的算盘，是直接抽干中国市场的血液，让中国不打就输。

再这样下去不行啊，1935年3月，上海总商会联名上书国民政府，要求政府出面进行币制改革，发行纸币。

发行纸币看似简单，但纸币又不是印钞机一开就能哗哗出钱，而是需要“储备金”的，有多少“储备金”，才能发行多少货币。

可是当时中国穷得叮当响，哪来的贵金属当储备金？于是国民政府就只能找一种比较坚挺的外汇作为“储备金”。这可是关系到国本的大事，一旦这样操作就等于把国运交到别人手上。

日本人赶紧凑上来说中国法币和日元挂钩吧，英国人说跟英镑挂钩吧，美国当时觉得中国还很弱小，就同意中国可以不与美元挂钩。

国民政府见美国还算厚道一点，就向美国出售了1.8亿盎司的白银，用来换取1亿美元的外汇储备，最终在1935年11月，国民政府开始币制改革。

改革方案很复杂，简单来说就是，你们之前手里的钱，不论是白银、银币还是什么乱七八糟的纸钞，不能再作为货币使用啦！一律到银行兑换成法币！

大家又不傻，你拿纸币换我的金银，哪有这么好的事？就算民间市场可以用政府权力来推行，那洋人的银行怎么办？洋人可是得罪不起的，最后孔祥熙跟洋人银行谈判，你们可以交出60%的白银，其他用股票、债券等冲抵，这就相当于外资银行用60%的价格，就换取了100%的法币。

就算这样，洋人们也不愿意，最后还是因为1936年国际白银价格暴跌，外资银行才交出了白银。

就这样，国民政府拿着自己的黄金白银和换来的外汇作为“储备金”，共计发行了14亿面额的法币。磕磕绊绊，终于完成了币制改革，法币正式登上了中国历史舞台。

02.

很多人学了中学历史，都觉得法币是臭名昭著的东西，但事实上，当时的法币，对稳定国内形势，以及抗日战争，都起到了很大的作用。

首先，就是粉碎了日本控制中国经济的企图。

自从1932年一·二八事变之后，日本就开始大规模地从中国的市面上收购银元，然后运回去自己屯着。如果说没有发行法币的话，这样的抽血就会愈发疯狂，并将直接导致国统区出现大规模的通货紧缩。

在发行法币之前，日本囤积了5000多万中国银元，这些银元在日本国内是没法流通的，只能作为贵金属来使用。结果1936年白银价格跌了30%，日本套购银元无利可图，一下子全砸手里了。日本军部气的跳脚，嚷嚷着说中国的币制改革是对日本的“公开挑战”。

▲日本正金银行旧址

随后，日本发现无法用金融战胜中国，于是就干脆出兵，开启了全面的侵华战争。

我们都知道，现代战争，打的就是钱，如果货币改革再推迟几年，中国就会发现，经济崩溃、工厂停工、人民穷困、军人连军饷都发不出来，那还打个啥啊？

日本人后来拍了一部纪录片，叫《圆的战争》，片子里感叹道：如果不是在1937年之前进行币制改革，国民政府也许不会抵抗那么久，历史也将会改写。

万幸，卢沟桥事变爆发时，法币已经获得了国民信任，充当了充裕的经济血液作用，恢复工业、发展农业，维持后方几亿人的生产生活，以及庞大的军费开支，法币都起到了巨大的作用。

法币的坚挺让日本人恨之入骨，所以日本人开始制造法币伪钞，企图来让法币信用破产，不过在国民政府的阻击下，未能如愿。

▲日本印刷的法币伪钞

其次，法币为抗战筹集了大量资金。

法币使国民政府拥有了货币发行权，而货币发行权一定程度上就是财权，统一的财权有利于国民政府管理一盘散沙的地方政府，促进经济发展。

而国民政府通过发行法币，增加货币流通量，改善了通货紧缩的窘境，稳定了物价，缓和了金融危机，使民族工商业得到复苏，有利于国民经济的稳定和发展。经济发展了，才有源源不断的财政收入，才能生产和购买足够的军火，提供抗战的经济后盾。

更何况，法币的成本可比银元低多了，相当于国家用纸币从民间换取了贵金属，这也是一大笔财富，不论是作为货币准备金也好，还是用来抵押向外国借钱抗战也好，都能发挥巨大作用。

国民政府还和美国政府签订了《中美白银协定》，通过出售白银换取了大量外汇储备，抗战时购买军用物资，大都用的是这笔白银换来的外汇。

再者，法币有助于抗战时期对英美外交。

法币在发行过程中，实际上和英镑、和美元挂了钩，也加强了与英美两国的政治、经济联系。如果中国的法币崩盘，英美银行手中的法币也会变成废纸，遭受巨大损失。

这就逼着英美就算从自己的利益出发，也得支持国民政府坚持抗战，夸张点说，中国用法币把英美绑在了自己的战车上。

▲滇缅公路上向中国运送物资的汽车

总之，法币的发行，对当时的中国绝对是利大于弊的，币制改革也是基本成功的，为抗战打下了坚实的金融基础。

03.

发行法币的初期效果当然是好的，但抗战开始后，国民政府难以继续维持汇率的稳定和严格的财政纪律，法币的发行逐步走向失控。

抗战初期，国民政府一败涂地，丢掉了大片国土，连膏腴之地上海南京都丢了，造血能力大大下降。与此同时，军费开支急剧增长，一下子翻了好几倍。

除了军费，还有大批的企业随国民政府迁到了后方，一路上颠沛流离，到了后方一看，房子没有，厂区没有，电没有，人员个个嗷嗷待哺，不但不能马上重新开工，还需要政府输血。

▲抗战时期工业内迁路线图

几个因素叠加起来，就是巨额的财政赤字。

财政赤字并不可怕，如果运用得当，反而可以刺激经济，可当时还是战争状态啊，一切都乱七八糟，缓解财政赤字最快见效的办法是啥？印钱！

1937年，法币是很坚挺的，100法币能买一头牛，可是到了1938年底，100法币兑换美元就从36美元跌到了16美元，国内零售商品价格涨了49%。

国民政府一开始还是很谨慎的，想方设法补充外汇储备金，比如在1940年和美国签订了《中美钨砂借款合同》，美国提供中国2500万美元贷款，第二年又分别和美国、英国签订《平准基金协定》，从美国获得了5000万美元，从英国获得了1000万美元，有了这些钱，出现微小的通货膨胀，问题也不太大。

但是超发货币这种事啊，就像吸毒一样，一旦突破这个底线，就开始食髓知味，想停都停不下来。教育界要办西南联大？印钱，给！内迁的企业要生活费？印钱，给！前线要军饷？印钱，给！农民要卖粮食？印钱，给！

国统区的物价就这样飞涨起来，特别是美国参战后，国统区觉得“苦撑待变”战略成功，上上下下都等着美国人把日本人干趴下，没必要苦熬了，贪污腐败成了国民政府的主流，印起钱来也就更无顾忌。

四大家族为了敛财，让宋子文下令印“生产贷款”，用来投放到国统区的企业恢复经济，这本来是个好事，但这些钱大部分都进了四大家族下面的皮包公司，这些皮包公司上午拿到贷款，下午就去市面上套购黄金和美元，借此敛财。

就这样，1943年秋，法币比战前贬值约两百倍；抗战胜利时，法币比战前贬值约六千倍。

国民政府一看这样不行啊，再这样下去是要出事的，但这时传来了好消息，日本投降了！

国统区的羊都快薅秃了，那么换沦陷区来薅羊毛！

所以国民政府接收沦陷区第一件事，就是宣布沦陷区流通的汪伪政权的货币中储券为伪币，必须要兑换成法币。

这本来无可厚非，但是国民政府搞出了个骚操作：兑换比例是1法币兑换200中储券！

国民政府的算盘打得很精明，国统区的法币通货膨胀了，只需要把法币铺到全国，那么就相当于法币总量不变，但市场扩大了两三倍，能稀释掉相当一部分的通货膨胀。

可这对沦陷区人民来说可是个晴天霹雳，抗战沦陷的日子已经够难受了，原本盼着国民政府光复，可是国民政府一来，直接说你的财产缩水了200倍！是你你能干？国民政府就是这样靠着一条政策失掉了无数民心。

一夜之间，无数人倾家荡产。与之相对的，是国统区的官员、民众挥舞着巨额的法币跑到沦陷区去抢购物资，无论是粮食、布匹、药品还是黄金统统买走，制造了巨大的经济混乱。

经济混乱造成生产无法恢复，在沦陷区原本经营的好好的企业，被国民政府收复后反而破产了，国民政府白白得到了很多城市，但却无法把城市作为自己的造血源泉，相反却成了累赘。

这个时候，哈佛大学经济系高才生、财经专家宋子文再次秀了一把骚操作：法币国际化！

简单来说就是开放金融市场，将法币汇率与美元捆绑，黄金和外汇自由交易。

这个法子表面看起来没啥问题，但却一点也不符合当时的中国国情。

一个国家的财富是啥？不是黄金，也不是你印出来的纸币，而是你生产出来的生活物资、生产资料、农产品、工业品等等。

人家外国玩货币国际化，是因为人家有炼钢炉、有钢铁厂、造船厂、汽车厂、化肥厂、军工厂，可是你中国有啥？啥也没有啊，就算抗战前有点纺织、染布、火柴厂这类轻工业，抗战后也都基本倒闭了，以至于老百姓买个火柴都要从外国进口，你那点外汇和黄金储备，能顶得住吗？

当货币不能与工业品相结合，纸币要想体现购买力，只能流向生活必需品，最后形成灾难：恶性通货膨胀。

所以法币国际化之后，法币兑美元的官方汇率从20:1一下子贬值到2000:1，市民一领到工资就抛出法币，抢购美元和黄金……

宋子文急眼了，为了压制通胀，直接把国民政府628万两黄金储备都投到了市场上，他想着，老百姓看到政府有这么多黄金储备，绝对会相信法币的信用了。

但宋子文太高估国民政府的信用了，在收割沦陷区人民财富的那一刻，国民政府的信用就已经破产了，大家都琢磨着国民政府靠不住，还是换点黄金靠得住。结果628万两黄金抛了330万两，连个水花也没起来，法币兑美元的官方汇率反而贬值到12000:1。

与此同时，为了打内战，国民政府仍在大量印钱，我们可以比较一下，1937年法币发行量是14亿元，到了1945年发行量已经超过5000亿元。到了1948年，发行了多少？660万亿。

这个贬值是相当可怕的，要知道1937年法币100元可以买头牛，到了1947年只能买三分之一的火柴，到了1948年的时候，当时上海的百姓去买米都要带一麻袋的钱，发工资的时候更要用小推车来拉钱，领了工资就得赶紧出去吃饭，而且还得吃得快点，通货膨胀让中国当时的经济近乎崩溃。

最终，国民政府从1948年8月19日再次进行币制改革，以金圆券取代法币，强制将黄金、白银和外币兑换为金圆券，但此时大势已去，再怎么续命也没用了。

▲100万元面值的金圆券

成也法币，败也法币，宋子文的骚操作失败了，也给国民政府敲下了一个必将失败的烙印，当一个政府的钱不被人认可，那哪来的钱为军队提供军饷和军火？所以我们看到从1948年下半年到1949年，解放军一路平推，直接把国民党赶下了海。

不知道蒋介石在去台湾的路上，看着仅剩的200多万两黄金，会不会恨死宋子文？

04.

钱不是财富，钱能从印钞机里出来，但财富不能。

法币的失败，背后是一个不负责任的政府。

就像现在正在全力印钱的美国一样，虽然美元作为世界货币，可以把通货膨胀传递到他国，来实现对全世界的收割，但这都是建立在美国霸权基础上的。

而美国的印钞机上每多印出一张钞票，都是对美国霸权的自掘墙角。

当有一天美国霸权被他自己挥霍的屁也不剩的时候，美国印出来的钱还有价值吗？

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